إعادة الشراء Buyback

ما هو إعادة الشراء Buyback

يعتبر إعادة الشراء والمعروف أيضا باسترداد المبيع هي شراء الأسهم القائمة للشركة والتي تقلل من عدد أسهمها في السوق المفتوحة، وتقوم الشركات بإعادة شراء الأسهم لعدد من الأسباب من بينها زيادة قيمة الأسهم التي لا تزال متاحة عن طريق تقليل المعروض منها أو القضاء على أي تهديدات من قبل المساهمين الذين قد يبحثون عن حصة مراقبة.

تفسير إعادة الشراء

ويتيح إعادة الشراء للشركات الاستثمار في نفسها من خلال الحد من عدد الأسهم القائمة في السوق، كما يزيد إعادة الشراء من حصة الأسهم التي يملكها المستثمرون الدائمون، وقد تشعر الشركة بأن أسهمها مقدرة بأقل من قيمتها ولذلك تقوم بشرائها مرة أخرى لتساعد المستثمرين على العودة ولأن الشركة تركز على التضخم وعلى الصعود المستمر على عملياتها الحالية، ويؤدي إعادة الشراء أيضا إلى زيادة الحصة النسبية من الأرباح التي تخصص لها حصة، وكل ذلك يساوي تقييم السهم حتى إذا كان يحتفظ بنفس نسبة السعر إلى الربح (P / E).

سبب آخر لإعادة الشراء هو لأغراض التعويض، عادة ما تكافئ الشركات موظفيها والإدارة بمكافآت الأسهم و خيارات الأسهم لجعلها مستحقة على الأسهم والخيارات، حيث تقوم الشركة بإعادة شراء الأسهم و تصدرها إلى الموظفين والإدارة، وذلك يساعد على تجنب تقليص عدد المساهمين الحاليين، ويمكن للمستثمرين الناشطين أيضا أن يجادلوا بإعادة الشراء عندما لا يتم تنفيذ أسهم الشركة بما يتماشى مع السوق الأكبر أو صناعتها.

كيف تقوم الشركات بإعادة الشراء

يمكن تنفيذ عملية إعادة الشراء عن طريق طريقتين:

1 - يجوز أن يقدم للمساهمين عرض مناقصة إذا كان لديهم خيار تقديم أو طرح جزء من أو كل أسهمهم ضمن إطار زمني محدد وبسعر أعلى من سعر السوق الحالي، هذا القسط يعوض المستثمرين عن طرح أسهمهم بدلا من الاحتفاظ بها.

2- تقوم الشرکات بإعادة شراء أسھمھا في السوق المفتوحة على مدى فترة طويلة من الزمن وقد یکون لدیھا برنامج إعادة شراء أسھم محدد يقوم بشراء أسھم في أوقات معينة أو على فترات منتظمة.

3- يمكن للشركة تمويل إعادة شرائها عن طريق أخذ الديون، نقدا أو باليد من التدفقات النقدية.

مثال على إعادة الشراء

وقد كان أداء أسهم الشركة أقل من أداء أسهم منافسيها على الرغم من أنها حققت سنة مالية جيدة نسبيا، ولارضاء المستثمرين على المدى الطويل وتوفير عائد لهم، فإنها تعلن عن برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم الذي سيعيد شراء 10٪ من أسهمها القائمة بسعر السوق الحالي، كما كان للشركة مليون دولار في الأرباح موزعة على أكثر من 1 مليون سهم، أي ما يعادل ربح السهم الواحد من 1.00 دولار مع نسبة ربح إلى السعر 20، ثم يتم تداول الأسهم في 20 دولار، وسيتم إعادة شراء 100,000 سهم وسوف يكون إبس(EPS) الجديد 1.11 دولار، أو 1 مليون دولار في الأرباح موزعة على أكثر من 900,000 سهم، وبمؤشر ربحية للسهم 20، وسترتفع الأسهم بنسبة 11٪ لتصل إلى 22.22 دولار.