قاموس الفوركس ومفاهيم القاموس المالي

الأوراق المالية ذات الدخل الثابت fixed income security

Ads

ما هي الأوراق المالية ذات الدخل الثابت fixed income security

تعتبر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت استثمار يوفر عائد في شكل دفعات دورية ثابتة أصلي عند استحقاقها، وعلى عكس الأوراق المالية ذات الدخل المتغير، حيث تتغير المدفوعات على أساس بعض المقاييس الأساسية مثل أسعار الفائدة القصيرة الأجل، كما كانت مدفوعات الأوراق المالية ذات الدخل الثابت معروفة مسبقا.

مفهوم الأوراق المالية ذات الدخل الثابت

وكما يوحي الاسم، تعتبر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت أداة دين تولد عوائد ثابتة في شكل مدفوعات فائدة للمستثمر، وترفع الشركات رأس المال من خلال إصدار منتجات ذات دخل ثابت للمقرضين الذين يتم تعوضيهم بدفعات فائدة، كما يتعهد المصدر بدفع رأس المال في تاريخ متفق عليه في المستقبل.

أنواع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت

تعتبر السندات أكثر أنواع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت شيوعا، تعتبر السندات منتج استثماري تصدره الشركات والكيانات الحكومية لزيادة رأس المال لتمويل وتوسيع عملياتها ومشاريعها، ويتعهد المقترض أو المصدر بدفع الفائدة التي تسمى بالقسيمة على أساس سنوي أو نصف سنوي حتى تاريخ محدد، كما يقوم المصدر بإرجاع رأس المال الذي يسمى أيضا بالقيمة الاسمية أو التعادلية إلى المستثمر في تاريخ الاستحقاق.

ويمكن أن يتم تقسيم السندات إلى سندات الشركات وسندات الحكومية، تصدر سندات الشركات بواسطة الشركات ويمكن إما أن تكون تصنيف استثماري أو غير استثماري للسندات، يتم إصدار السندات ذات التصنيف الاستثماري من قبل الشركات المستقرة ذات مخاطر تخلف عن السداد منخفضة، ولذلك، لديها معدلات فائدة منخفضة عن السندات ذات التصنيف غير الاستثماري، وتعرف أيضا السندات ذات التصنيف الاستثماري بـ السندات عالية المخاطر أو سندات ذات عائد مرتفع، ولديها معدلات ائتمان منخفضة جدا وذلك بسبب احتمالية تأخر الشركة المصدرة عن سداد دفعات فوائدها، ولهذا السبب، عادة ما يطلب مستثمري السندات ذات العائد المرتفع سعر فائدة أكبر لمواجهة المخاطر الكبيرة التي تشكلها سندات الدين، وتتداول سندات الشركات في البورصات الرئيسية وتتمتع بقيمة اسمية قيمتها 1,000 دولار.

ويعتبر سند البلديات مثال على السندات الحكومية، حيث يتم إصدار سندات البلديات من قبل الولايات والمدن والمحافظات لتمويل المشاريع الرأسمالية مثل إنشاء الطرق والمدارس والمستشفيات، وتعتبر الفائدة المكتسبة من هذه السندات معفاة من الضرائب من ضريبة الدخل الفيدرالية، وبالإضافة إلى ذلك، يمكن لمستثمر سندات البلديات أيضا أن تكون فائدته المكتسبة معفاة من الضرائب المحلية والحكومية إذا كان يقيم في الولاية التي يصدر فيها السند، ولدى سندات البلديات عدة تواريخ استحقاق يكون فيها جزء من أصل الدين مستحقا في تاريخ منفصل حتى يتم سداد المبلغ بالكامل، كما لدى سندات البلديات

ويعتبر سند الخزانة (T-bond) نوع أخر من السندات الحكومية، والتي لديها تواريخ استحقاق أمثر من 20 عام، ويتم دعم دفعات الفائدة وإعادة دفع رأس مال سندات الخزانة من خلال ائتمان وثقة الحكومة الأمريكية الكاملة التي تصدر هذه السندات لتمويل ديونها، وعادة ما يكون لدى سندات الخزانة قيمة اسمية بقيمة 10,000 دولار ويتم بيعها في مزاد علني فيعرض شراء مباشر لسندات خزانة من البنك المركزي.

وتضم الأوراق المالية ذات الدخل الثابت أنواع أخرى بما في ذلك سندات الخزانة متوسطة الآجل وأذون خزانة وشهادات الإيداع (CD) والأسهم الممتازة، وتعتبر أذون الخزانة (T-bills) وسندات الخزانة متوسطة الآجل (T-notes) مماثلين لسندات الخزانة حيث يتم بيعها من قبل الحكومة الأمريكية، وتعتبر أذون الخزانة أوراق مالية ذات دخل ثابت قصير الآجل ينتهي خلال عام من تاريخ الإصدار، وعادة ما يتم بيعها بسعر منخفض، وتتمتع سندات الخزانة متوسطة الآجل بتاريخ استحقاق 10 سنوات أو أقل، ويمكن إصدارها بسعر منخفض أو بأقساط أو قيمة اسمية مثل سندات الخزانة.

ويتم إصدار شهادة الإيداع (CD) من قبل البنك، في مقابل ادخار الأموال في البنك لفترة زمنية محددة سابقا والتي يمكن أن تتراوح من شهر لخمس سنوات، ويدفع البنك الفائدة إلى صاحب الحساب، وعادة ما تعرض شهادات الإيداع أسعار أقل من السندات، ولكن أسعار أعلى من حسابات الادخار التقليدية.

وكذلك يتم إصدار الأسهم الممتازة من قبل الشركات، ويوفر المستثمرين توزيعات أرباح ثابت، محددة بالدولار أو بالنسبة المئوية من قيمة الأسهم في جدول زمني محدد سلفا، وتتأثر أسعار الأسهم الممتازة بأسعار الفائدة والتضخم، وتتمتع هذه الأسهم بعائد أعلى من معظم السندات نتيجة لطول تاريخ استحقاقهم.

فوائد الدخل الثابت

تولد الأوراق المالية ذات الدخل الثابت دخل منتظم، وتقلل من المخاطر الإجمالية وتحمي من تقلب أسعار المحفظة، ويمكن أن ترتفع الأوراق المالية في القيمة وتوفر استقرار لرأس المال عن الاستثمارات الأخرى، وتعتبر سندات الشركات أكثر عرضة من غيرها من الاستثمارات للشركات لتسدد إذا أعلنت الشركة.

مخاطر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت

تؤدي المخاطر المنخفضة للاستثمار في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت بشكل عام إلى خفض العوائد وتبطئ من ارتفاع رأس المال، ويمكن أن يتم ربط الرصيد الرئيسي لفترة زمنية طويلة، مما يؤدي إلى خسارة الدخل من خلال عدم الاستثمار في الأوراق المالية الأخرى، كما تؤدي التقلبات في أسعار الفائدة إلى تغير أسعار السند، ومن المحتمل أن تسفر عن خسارة الدخل من خلال احتجاز الأموال في سندات ذات فائدة منخفضة والتي لا يمكن أن تستثمر في السندات ذات الفائدة المرتفعة.

لا يجوز سداد السندات الصادرة عن شركة ذات مخاطر عالية، مما يؤدي إلى فقدان أصل الدين والفائدة. وقد يؤدي الاستثمار في السندات الدولية إلى خسائر بسبب تقلبات أسعار الصرف. على سبيل المثال، إذا كان المستثمر الأمريكي يمتلك سندات مقومة باليورو، وينخفض اليورو من حيث القيمة مقارنة بالدولار الأمريكي، يتم تخفيض عوائد المستثمر.

اظهر المزيد

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

زر الذهاب إلى الأعلى
إغلاق
إغلاق