قاموس الفوركس ومفاهيم القاموس المالي

الاستثمار الخاص في الملكية العامة – PIPE

Ads

ما هو الاستثمار الخاص في الملكية العامة – PIPE؟

الاستثمار الخاص في الملكية العامة PIPE هو شراء أسهم الأسهم المتداولة العامة.
بسعر أقل من القيمة السوقية الحالية CMV لكل سهم.
وطريقة الشراء هذه هي ممارسة لشركات الاستثمار وصناديق الاستثمار وغيرها.
من كبار المستثمرين المعتمدين، وPIPE التقليدية هي تلك التي يتم فيها إصدار الأسهم العادية أو المفضلة.
بسعر محدد للمستثمر، وتقوم PIPE المهيكلة بإصدار أسهم مشتركة أو مفضلة من الديون القابلة للتحويل.
والغرض من PIPE هو أن يقوم مصدر الأسهم برفع رأس المال للشركة العامة.
وتعد تقنية التمويل هذه أكثر كفاءة من العروض الثانوية نظرًا لقضايا تنظيمية أقل مع لجنة الأوراق المالية والبورصات SEC.

الأفكار الرئيسية

– يحدث الاستثمار الخاص في الأسهم العامةPIPE عندما يقوم مستثمر مؤسسي أو نوع آخر.
من المستثمرين المعتمدين بشراء الأسهم مباشرة من شركة عامة أقل من سعر السوق.

– نظرًا لأن لديها متطلبات تنظيمية أقل صرامة من العروض العامة توفر PIPE للشركات الوقت والمال.
وتجمع الأموال لها بسرعة أكبر.

– السعر المخفض لأسهم PIPE يعني رأس مال أقل للشركة ويؤدي إصدارها إلى إضعاف حصة المساهمين الحاليين.

كيفية عمل الاستثمار الخاص في الملكية العامة

قد تستخدم شركة متداولة علنًا PIPE عند تأمين الأموال لرأس المال العامل أو التوسعة أو الاستحواذ.
ويجوز للشركة إنشاء أسهم جديدة أو استخدام بعضها من المعروض الخاص بها.
لكن الأسهم لا تُطرح للبيع في البورصة وبدلاً من ذلك، يقوم هؤلاء المستثمرين الكبار بشراء سهم الشركة.
في وضع خاص ويقوم المصدر بتقديم بيان تسجيل إعادة البيع مع لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية.
وعادةً ما تحصل الأعمال المُصدِرة على تمويلها، أي أموال المستثمرين للأسهم.
في غضون أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع بدلاً من الانتظار عدة أشهر أو أكثر.
كما هو الحال مع عرض الأسهم الثانوية، وعادةً ما يصبح تسجيل الأسهم الجديدة لدى هيئة الأوراق المالية.
والبورصة الأمريكية ساريًا خلال شهر من تاريخ التسجيل.

اعتبارات هامة لمشتري PIPE

قد يقوم مستثمرو PIPE بشراء أسهم أقل من سعر السوق كتحوط من الحماية ضد انخفاض سعر السهم.
بعد خروج أخبارPIPE ، ويعمل الخصم أيضًا كتعويض عن نقص معين في السيولة في الأسهم.
ونظرًا لأن هذا العرض كان عبارة عن PIPE، لا يمكن للمشترين بيع أسهمهم حتى تقوم الشركة بتقديم بيان.
لتسجيل إعادة البيع الخاص بها مع SEC، ومع ذلك لا يمكن للمصدر بشكل عام بيع أكثر من 20٪.
من أسهمه القائمة بخصم بدون الحصول على موافقة مسبقة من المساهمين الحاليين.

وتسمح اتفاقية PIPE التقليدية للمستثمرين بشراء الأسهم العادية أو الأسهم المفضلة القابلة للتحويل.
إلى الأسهم العادية بسعر محدد مسبقًا أو سعر الصرف، وإذا تم دمج الأعمال مع شركة أخرى أو بيعها قريبًا.
فقد يتمكن المستثمرون من الحصول على أرباح الأسهم أو غيرها من العوائد.
ونظرًا لهذه الفوائد، يتم تسعير PIPE التقليدية عادةً عند القيمة السوقية للسهم أو بالقرب منها.

ومن خلال PIPE المهيكلة، يتم بيع الأسهم المفضلة أو سندات الدين القابلة للتحويل إلى الأسهم العادية.
وإذا كانت الأوراق المالية تحتوي على بند إعادة تعيين فإن المستثمرين الجدد محميون من مخاطر الهبوط.
لكن حاملي الأسهم الحاليين معرضون لخطر أكبر في التخفيف من قيم الأسهم.
لهذا السبب قد تحتاج معاملة PIPE المهيكلة إلى موافقة مسبقة من حامل الأسهم.

مزايا وعيوب الاستثمار الخاص في الملكية العامة

الاستثمار الخاص في الأسهم العامة يحمل مزايا عديدة للمصدرين.
وعادةً ما يتم بيع كميات كبيرة من الأسهم للمستثمرين المطلعين على المدى الطويل.
مما يضمن حصول الشركة على التمويل الذي تحتاجه، ويمكن أن تكون PIPE مفيدة بشكل خاص.
للشركات العامة الصغيرة والمتوسطة الحجم التي قد تجد صعوبة في الوصول إلى أشكال أكثر تقليدية.
لتمويل الأسهم.

ونظرًا لأن أسهم PIPE لا تحتاج إلى التسجيل مقدمًا مع SEC أو تلبية جميع متطلبات التسجيل الفيدرالية المعتادة.
لعروض الأسهم العامة، تتم المعاملات بشكل أكثر كفاءة مع متطلبات إدارية أقل.

ومع ذلك، على الجانب السلبي قد يبيع المستثمرون أسهمهم في فترة زمنية قصيرة.
مما يؤدي إلى انخفاض سعر السوق، فإذا انخفض سعر السوق إلى ما دون العتبة المحددة.
فقد تضطر الشركة إلى إصدار مخزون إضافي بسعر مخفض بشكل كبير.
حيث أن إصدار الأسهم الجديد هذا يخفف من قيمة استثمارات المساهمين.
وقد يستفيد البائعون على المكشوف من الوضع عن طريق بيع أسهمهم بشكل متكرر وخفض سعر السهم.
مما قد يؤدي إلى امتلاك مستثمري PIPE لأغلبية ملكية الشركة.
ويمكن أن يؤدي تحديد الحد الأدنى لسعر السهم الذي لا يتم إصدار أسهم تعويضية دونه إلى تجنب هذه المشكلة.

الإيجابيات

– مصدر سريع للأموال الرأسمالية.

– متطلبات أقل في الأوراق والملفات.

– انخفاض تكاليف المعاملات.

– أسعار الأسهم المخفضة (للمستثمرين).

السلبيات

– قيمة الأسهم المخففة (لحملة الأسهم الحاليين).

– يقتصر المشترون على المستثمرين المعتمدين.

– سعر مخفض للسهم (رأس مال أقل للشركة).

– الحاجة المحتملة لموافقة المساهمين.

مثال واقعى لـ PIPE

في فبراير 2018، أعلنت العلامات التجارية YUM، مالك Taco Bell وKFC.
أنها تشتري 200 مليون دولار أمريكي من أسهم شركة GrubHub الخارجية من خلالPIPE .
وفي هذه الحالة، YUM! دفع PIPE إلى إقامة شراكة أقوى بين الشركتين لزيادة المبيعات في مطاعمها.
من خلال الاستلام والتسليم، وسمحت السيولة المضافة لشركة GrubHub بتنمية شبكة التوصيل الخاصة بها.
في الولايات المتحدة وخلق تجربة طلب أكثر سلاسة لعملاء الشركتين.

اظهر المزيد

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

زر الذهاب إلى الأعلى
إغلاق
إغلاق