قاموس الفوركس ومفاهيم القاموس المالي

الخصم من القيمة الاسمية للصكوك Haircut

Ads

تعريف الخصم من القيمة الاسمية للصكوك

الخصم من القيمة الاسمية للصكوك هو الفرق بين الأسعار التي يمكن من خلالها أن يقوم صانع السوق بشراء وبيع السند. يعد مصدر المصطلح هو حقيقة أن صناع السوق يمكن أن يقومون بالتداول في مثل هذا الفرق الضعيف بين سعر العرض والطلب. وقد يشير الخصم من القيمة الاسمية للصكوك أيضاً إلى النسبة التي تخفض بها القيمة السوقية للأصل بغرض متطلبات حساب رأس المال و الهامش و مستويات الضمان.

مفهوم الخصم من القيمة الاسمية للصكوك

في عالم الاقتصاد، يشير الخصم من القيمة الاسمية للصكوك للفرق بين سعر العرض والطلب السلبي بين أما سعر البيع والشراء للسند أو القيمة المنخفضة عن قيمة السوق المفروضة على السند الذي يستخدم كضمان. ويحرر الخصم من القيمة الاسمية للصكوك كنسبة تخفيض السعر بين قيمتين. عندما تستخدم السندات كضمان، تعد منخفضة القيمة بشكل عام، بما أن المسند يتطلبه كلا الطرفين في حالة هبوط السوق.
وعندما ترهن الضمانات، تحدد درجة الخصم من القيمة الاسمية للصكوك من خلال قدر المخاطرة ذات الصلة للدائن. تتضمن ھذه المخاطر أي متغيرات قد تؤثر على قيمة الضمان في حالة اضطرار المقرض إلى بيع السند بسبب تخلف المقترض عن السداد. تشمل المتغيرات التي قد تؤثر قدر الخصم من القيمة الاسمية للصكوك السعر ومخاطر قروض وسيولة الضمان.
وبصفة عامة، يؤدي التنبؤ بالأسعار وانخفاض المخاطر ذات الصلة إلى خصم مضغوط، حيث يكون المدين على درجة عالية من اليقين بأن المبلغ الكامل للقرض يمكن تغطيته وجب تصفية الضمانات. وعلى سبيل المثال، غالبا ما تستخدم سندات الخزينة كضمان لترتيبات الاقتراض في يوم وليلة بين بين تجار السندات الحكومية ،والتي يشار إليها بـ اتفاقيات إعادة الشراء (repos). وفي هذه الترتيبات لا يذكر الخصم من القيمة الاسمية للصكوك نظراً للتأكد من القيمة والجودة الائتمانية وسيولة السند بدرجة كبيرة، خاصة خلال إطار فترة زمنية قصيرة.
وفي المقابل لدى السندات التي تتسم بتقلب الأسعار وعدم اليقين من السعر خصم حاد وذلك عندما تستخدم كضمان. وعلى سبيل المثال، يمكن أن يقترض  المستثمر، الذي يسعى إلى اقتراض أموال من السمسرة عن طريق نشر وضع الأسهم على حساب الهامش كضمان، فقط 50٪ من قيمة الحساب بسبب عدم القدرة على التنبؤ بالسعر، وهو الخصم بنسبة 50%.
في حين أن نسبة الخصم 50٪ تعد قياسية لحسابات الهامش، يمكن أن يرتفع الخصم المبني على المخاطر إذا كانت السندات المودعة تشكل مخاطر السيولة أو تقلب الأسعار. و على سبيل المثال، قد يكون الخصم على محفظة صناديق التداول في البورصة المقترضة (ETFs) التي يوجد بها تقلب أسعار مرتفع، مرتفع لما يصل إلى 90%. لا يمكن استخدام الأسهم الرخيصة التي تشكل السعر و مخاطر تقلب الأسعار و السيولة كضمان في الحساب الهامشي.

شاهد ايضا  القيمة الزمنية للنقود Time Value of Money - TVM
الوسوم
اظهر المزيد

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

زر الذهاب إلى الأعلى
إغلاق
إغلاق