قاموس الفوركس ومفاهيم القاموس المالي

العائد حتى تاريخ الاستحقاق Yield to maturity (YTM)

Ads

ما هو العائد حتى تاريخ الاستحقاق (Yield to maturity (YTM

العائد حتى تاريخ الاستحقاق هو مجموع العائد المتوقع من السندات، إذا كان السند يحمله حتى نهاية الحياة، ويعتبر العائد حتى تاريخ الاستحقاق عائد سند طويل الأجل، لكن يعبر عنه بالمعدل السنوي، ومن ناحية أخرى، يعتبر المعدل الداخلي على عائد الاستثمار فى السند، إذا حمل المستثمر السند حتى تاريخ الاستحقاق و إذا كانت جميع المدفوعات تتم كما هو مقرر.

مفهوم العائد حتى تاريخ الاستحقاق

تفترض حسابات العائد حتى الاستحقاق أن جميع مدفوعات القسائم يعاد استثمارها بنفس معدل العائد الحالي للسندات، ويأخذ في الاعتبار سعر السوق الحالي للسندات والقيمة الاسمية ومعدل الفائدة على القسيمة ومدة الاستحقاق، العائد حتى تاريخ الاستحقاق هو حساب معقد ولكن دقيق لعائد السندات الذي يمكن أن يساعد المستثمرين في مقارنة السندات مع فترات استحقاق وكوبونات مختلفة، بسبب وسائل معقدة لتحديد العائد إلى النضج، فإنه غالبا ما يكون من الصعب لحساب قيمة تم دقيقة، بدلا من ذلك، يمكن للمرء أن تقريبي يتم باستخدام جدول العائد السندات، وبسبب القيمة السعرية لنقطة الأساس، ينخفض العائد مع زيادة سعر السندات، والعكس بالعكس، لهذا السبب، يمكن حساب العائد حتى تاريخ الاستحقاق فقط من خلال التجربة والخطأ، وذلك باستخدام الأعمال التجارية أو آلة حاسبة مالية أو باستخدام برامج أخرى، مثل حساب العائد الخاص بـ إنفستوبديا، و على الرغم من أن العائد حتى تاريخ الاستحقاق يمثل معدل العائد السنوي على السندات، وغالبا ما يتم دفع القسائم على أساس نصف سنوي، لذلك يتم الاحتساب في كثير من الأحيان على أساس ستة أشهر أيضا.

شاهد ايضا  معدل العائد الداخلي - IRR

وغالبا ما يعرف العائد حتى تاريخ الاستحقاق “عائد دفتري” أو “عائد الاسترداد”، كما يعتبر العائد حتى تاريخ الاستحقاق مشابه للغاية للعائد الحالي، والتي تقسم التدفقات النقدية السنوية من حملها

وغالبا ما يعرف العائد حتى تاريخ الاستحقاق ب “العائد الفتري” أو “عائد الاسترداد”، كما أن العائد حتى الاستحقاق يشبه إلى حد كبير العائد الحالي الذي يقسم التدفقات النقدية السنوية من حيازة السندات بسعر السوق لتلك السندات، لتحديد مقدار الأموال التي يمكن تحقيقها عن طريق شراء السندات والاحتفاظ بها لمدة سنة واحدة، ومع ذلك، على عكس العائد الحالي، يتم يمثل القيمة الحالية للمدفوعات قسيمة السندات في المستقبل، وبعبارة أخرى، فإنه عامل في قيمة الوقت من المال، في حين أن حساب العائد الحالي بسيط لا يعمل، وعلى هذا النحو، غالبا ما يعتبر وسيلة أكثر شمولا لحساب العائد من السندات، ونظرا لأن العائد حتى تاريخ الاستحقاق هو سعر الفائدة الذي يمكن للمستثمر أن يكسبه من خلال إعادة استثمار كل دفعة من القسائم من السندات بسعر فائدة ثابت حتى تاريخ استحقاق السندات، فإن القيمة الحالية لجميع هذه التدفقات النقدية المستقبلية تساوي سعر السوق للسندات.

شاهد ايضا  العائد على المبيعات Return on sales

استخدامات العائد حتى الاستحقاق

يمكن أن يكون العائد حتى تاريخ الاستحقاق مفيد فى تقدير ما إذا كان شراء السند استثمار جيد أم لا، حيث غالبا ما يقوم المستثمر بتحديد العائد المطلوب، أو العائد على السند الذي سيجعل السند جدير بالاهتمام، والذي قد يكون مختلف من مستثمر إلى أخر، وبمجرد أن يحدد المستثمر العائد على سندات السندات التي يفكر في شرائها، يمكن للمستثمر مقارنة العائد على العائد مع العائد المطلوب لتحديد ما إذا كانت السندات شراء جيدة أم لا، وكذلك لدى العائد حتى تاريخ الاستحقاق تطبيقات أخرى أيضا، لأن العائد حتى تاريخ الاستحقاق يعبر عنه بالمعدل السنوي بغض النظر عن فترة السند حتى تاريخ الاستحقاق، ويمكن أن يستخدم لمقارنة السندات التي لديها فترات استحقاق و قسائم مختلفة طالما يعبر عن قيمة السندات المختلفة فى مفس الفترات.

اختلافات العائد حتى تاريخ الاستحقاق

لدى العائد حتى تاريخ الاستحقاق اختلافات شائعة قليلة والتي يجب أن تعرف قبل إجراء أبحاث حول هذا الموضوع، أحد تلك الاختلافات عائد الشراء

وأحد هذه التغيرات هو عائد السداد (YTC) الذي يفترض أن سندات ” مطلوب سداده” (إعادة الشراء من قبل الجهة المصدرة قبل أن تصل إلى مرحلة الاستحقاق) وبالتالي يكون لها فترة تدفق نقدي أقصر.

شاهد ايضا  العائد yield

والاختلاف الآخر هو عائد الطرح (YTP)، عائد الطرح مشابه لعائد الاسترداد، باستثناء حقيقة أن حامل طرح السندات يمكن أن يختار بيع السندات مرة أخرى مع سعر ثابت وفي تاريخ معين.

وهناك تباين ثالث وهو أقل عائد (YTW)، حيث يمكن أن تسمى السندات ذات أقل عائد، مطروحة أو متبادلة، والسندات ذات أقل عائد عموما لديها أقل عوائد من العائد حتى تاريخ الاستحقاق ومتغيراته.

قيود العائد حتى تاريخ الاستحقاق

ومثل أي حساب يحاول أن يحدد ما إذا كان الاستثمار جيد أم لا، فإن العائد حتى تاريخ الاستحقاق يأتي مع بعض القيود المهمة التي يسعى إليها المستثمر، أحد قيود العائد حتى تاريخ الاستحقاق هو أن حسابات العائد حتى تاريخ الاستحقاق عادة لا تمثل الضرائب التي يدفعها المستثمر على السندات، وفي هذه الحالة، يعرف “العائد حتى تاريخ الاستحقاق” ب “العائد الإجمالي للاسترداد”، كما أن حسابات العائد حتى تاريخ الاستحقاق لا تمثل تكاليف شراء أو بيع.

الوسوم
اظهر المزيد

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

زر الذهاب إلى الأعلى
إغلاق
إغلاق