القيمة الافتراضية Notional value

ما هي القيمة الافتراضية Notional value

تعتبر القيمة الافتراضية إجمالي قيمة الأصول ذات مديونية مرتفعة، ويُستخدم هذا المصطلح بشكل شائع في في أسواق الخيارات والعقود الآجلة والعملة التي تعتمد على استخدام الرافعة المالية، والتي يمكن أن يتحكم فيها مبلغ صغير من المال المستثمر في موضع كبير في الأسواق.

على سبيل المثال، يُلزم عقد واحد من العقود الآجلة لمؤشر S & P 500 المشتري بـ 250 وحدة من مؤشر S & P 500. إذا كان المؤشر يتداول عند 1000 دولار، فإن العقد المستقبلي الواحد مماثل لاستثمار 250،000 دولار (250 × 1000 دولار). وبالتالي، فإن مبلغ 250،000 دولار هو القيمة النظرية التي يستند إليها العقد الآجل.

مفهوم القيمة الافتراضية

وتعتبر القيمة الافتراضية في الأساس مقدار الأصول التي يمتلكها المستثمر. وغالبا ما يتم مزجه مع القيمة السوقية ولكن هناك تمييز واضح، كما تصف القيمة الافتراضية والقيمة السوقية مبلغ الورقة المالية، ﺗﻤﺜﻞ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻻﺳﻤﻴﺔ اﻟﻌﺪد اﻹﺟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻌﻘﻮد المقدمة والخيارات وسعر الصرف والعملات والعقود الآجلة في حين أن القيمة السوقية تعتبر سعر الأوراق المالية التي يمكن بيعها أو شراؤها في السوق.

ويمكن رؤية القيمة الافتراضية واستخدامها في خمس طرق، من خلال مبادلات سعر الفائدة، العائد الإجمالي، خيارات الأسهم، سعر الصرف الأجنبي، والمشتقات والصناديق القابلة للتداول (ETFs). 

مبادلات سعر الفائدة

في مبادلات سعر الفائدة، تعتبر القيمة الافتراضية قيمة محددة على ما تعتمد عليه مدفوعات الفائدة المتبادلة، وتستخدم القيمة الافتراضية في مبادلات سعر الصرف في التوصل إلى مبلغ الفائدة المستحق فقط.

مبادلات العائد الإجمالي

يشمل إجمالي مقايضات العائد طرفًا يدفع سعر عائم أو ثابت مضروبًا في قيمة القيمة الافتراضية بالإضافة إلى الانخفاض في قيمة القيمة الافتراضية للعقار، ويتم تبديل هذا للمدفوعات من قبل طرف آخر يدفع الزيادة في القيمة الافتراضية للممتلكات المعنية. 

خيارات الأسهم

وتشمل أيضا حصص الأسهم القيم الافتراضية، بدلا من مصطلح "الافتراضي"، والتي تتم صياغته بـ "الاسمية".

على سبيل المثال، تتداول ABC عند 20 دولار مع عقد خيار بقيمة 1.50 دولار، كما أن خيار واحد للأسهم لدية 100 سهم أساسي، ويشتري المتداول خيار بمبلغ 1.50 دولار x 100= 150 دولار، وتكون القيمة الافتراضية للخيار 20 دولار x 100 = 2000 دولار، من المحتمل أن يمنح شراء عقد خيار الأسهم المتداول سيطرة على مائة سهم من الأسهم مقابل 150 دولار بمقارنته إذا قام بشراء الأسهم مقابل 2000 دولار، وتعتبر القيمة الافتراضية لعقد خيارات الأسهم قيمة الأسهم التي يتم التحكم بها فضلا عن القيمة المملوكة، لاحظ أن القيمة الافتراضية تتغير مع ارتفاع سعر السهم لأعلى أو لأسفل.   

صرف العملات الأجنبية ومشتقات العملات الأجنبية

ويكون لدى مشتقات العملات الأجنبية مثل العقود المقدمة وعقود الخيارات قيمتين افتراضيتين. بما أن هذه العمليات تنطوي على تداول عملتين، فإن كلاهما يحصل على قيم افتراضية منفصلة. تنطوي عملية التحوط في العملات الأجنبية أيضًا على قيمة افتراضية للعملة الأجنبية.

الصناديق القابلة للتداول في البورصة

لكي تقوم الاستثمارات بأداء مثل صندوق آخر جيد الأداء، فإن الصناديق المتداولة في البورصة تتبع وتتابع الوظائف الأخرى. بعض الصناديق المتداولة في البورصات لا تشتري المراكز مباشرة. بدلا من ذلك، يستخدمون المشتقات مثل العقود الآجلة لإنشاء الخيار.

كما أن الصناديق القابلة للتداول العكسية لديها سمة فريدة لوجود قيمة افتراضية مختلفة يومياً. السبب وراء ذلك هو أن العائد اليومي المركب يدفع مقابل إعادة استثمار أرباحه اليومية.