المواثيق covenant

ما هي المواثيق covenant

تعتبر المواثيق وعدا في وثيقة رسمية أو اتفاقا آخر للديون الرسمية، بأن أنشطة معينة ستنفذ أو لن تنفذ، وكثيرا ما تتعلق التعهدات في التمويل بشروط التعاقد المالي، مثل وثيقة القرض التي تحدد الحدود التي يمكن للمقترض أن يقدم المزيد من القروض. ويضع المقرضون تعهدات لحماية أنفسهم من المقترضين الذين يتخلفون عن التزاماتهم بسبب الإجراءات المالية التي تضر بأنفسهم أو بأعمالهم.

مفهوم المواثيق

وكثيرا ما يتم تمثيل التعهدات فيما يتعلق بالمعدلات المالية والتي يجب أن يتم حفظها مثل الحد الأقصى لنسبة الدين إلى معدل الأصول أو أو أي معدلات أخرى، يمكن أن تغطي التعهدات كل شيء بدءا من الحد الأدنى لدفعات الأرباح إلى المستويات التي يجب الاحتفاظ بها في رأس المال العامل للموظفين الرئيسين المتبقين في الشركة، وبمجرد فسخ التعهد عادة ما يحق للقارض استرداد الالتزام من المقترض، وبصفة عامة، يوجد هناك نوعين من التعهد بما في ذلك اتفاقيات القروض والمواثيق الإيجابية والمواثيق السلبية.

المواثيق الإيجابية

والميثاق الإيجابي هو شرط في عقد القرض الذي يتطلب من المقترض تنفيذ إجراءات محددة، ومن أمثلة المواثيق الإيجابية متطلبات الحفاظ علی مستويات كافة من التأمين، وتقديم البيانات المالية المدققة للمقرض، والالتزام بالقوانین المعمول، والحفاظ علی الدفاتر المحاسبية المناسبة والتصنيف الائتماني، إن وجد إن انتهاك المواثيق الإيجابية تؤدي عادة إلی التخلف عن السداد، وقد تتضمن بعض عقود القروض بنودا توفر للمقترض فترة سماح لمعالجة الانتهاك، وإذا لم يتم تصحيحها، يحق للدائنين الإعلان عن العجز والطلب الفوري لسداد أصل الدين وأي فائدة مستحقة.
 

المواثيق السلبية

يتم وضع تعهدات سلبية لجعل المقترضين الامتناع عن بعض الإجراءات التي يمكن أن تؤدي إلى تدهور موقفهم الائتماني والقدرة على سداد الديون القائمة، كما إن أشكال المواثيق السلبية الأكثر شيوعا ھي النسب المالیة التي یجب علی المقترض الاحتفاظ بھا حتی تاریخ البیانات المالیة، وعلى سبيل المثال، تتطلب معظم اتفاقيات القروض نسبة من إجمالي الدين إلى مبلغ معين من الأرباح لا تتجاوز الحد الأقصى للمبلغ، مما يضمن أن الشركة لا تتحمل عبئا أكبر من الديون التي تستطيع تحملها. وثمة عھد سلبي شائع آخر ھو نسبة تغطیة الفائدة، التي تقول إن الأرباح قبل الفوائد والضرائب بجب أن تکون أکبر بما یتناسب مع مدفوعات الفائدة بعدد محدد من المرات، هذه النسبة تضع شيك على المقترض للتأكد من أنه يولد ما يكفي من الأرباح لدفع الفائدة.