قاموس الفوركس ومفاهيم القاموس المالي

بيتا الغير مقيد

Ads

ما هو بيتا الغير المقيد؟

بيتا هو مقياس لمخاطر السوق، ويقيس بيتا الغير مقيد (أو بيتا الأصول) مخاطر السوق للشركة دون تأثير الدين.
ويزيل إلغاء إصدار بيتا التأثيرات المالية للرافعة المالية وبالتالي عزل المخاطر بسبب أصول الشركة فقط.
وبعبارة أخرى، ما مدى مساهمة أسهم الشركة في ملف المخاطر الخاص بها.

فهم بيتا الغير المقيد

بيتا هو منحدر المعامل للسهم الذي تراجع مقابل مؤشر السوق القياسي مثل ستاندرد اند بورز500 .
والمحدد الرئيسي لبيتا هو الرافعة المالية التي تقيس مستوى دين الشركة في حقوق الملكية.
ويقيس بيتا مخاطر الشركة مع الدين وحقوق الملكية في هيكل رأس المال لتقلبات السوق.
ويُعرف هذا النوع من بيتا باسم بيتا غير المقيد.

ويزيل إلغاء إصدار بيتا أي آثار مفيدة أو ضارة يتم اكتسابها عن طريق إضافة الدين إلى هيكل رأس مال الشركة.
والمقارنة بين إصدارات بيتا غير المقيدة تعطي المستثمر وضوحًا حول تركيبة المخاطرة التي يتم افتراضها.
عند شراء الأسهم، وخذ مثال لشركة تعمل على زيادة ديونها ورفع نسبة الدين إلى حقوق الملكية.
سيؤدي ذلك إلى استخدام نسبة أكبر من الأرباح لخدمة هذا الدين مما سيزيد من عدم اليقين لدى المستثمرين.
بشأن تدفق الأرباح في المستقبل، وبالتالي فإن سهم الشركة يزداد خطرًا ولكن هذه المخاطر.
ليست بسبب مخاطر السوق، ويؤدي عزل وإزالة عنصر الدين من المخاطر الشاملة إلى إصدار بيتا.

الأفكار الرئيسية

– بيتا (يشار إليه عادة باسم بيتا فقط أو بيتا العادل) هو مقياس لمخاطر السوق.
ويتم احتساب الديون وحقوق الملكية عند تقييم موجز مخاطر الشركة.

– يزيل بيتا غير المقيد مكون الدين لعزل المخاطر بسبب أصول الشركة فقط.

– يترجم ارتفاع نسبة الدين إلى رأس المال عادة إلى زيادة المخاطر المرتبطة بأسهم الشركة.

– يعني بيتا 1 أن السهم محفوف بالمخاطر مثل السوق بينما يعكس بيتا أكبر أو أقل من 1.
حدود المخاطر أعلى أو أقل من السوق، على التوالي.

بيتا الغير مقيد والمخاطر المنهجية

المخاطر المنهجية هي نوع المخاطر التي تسببها عوامل خارجة عن سيطرة الشركة.
ولا يمكن تنويع هذا النوع من المخاطر، وتشمل أمثلة المخاطر المنهجية الكوارث الطبيعية والأحداث السياسية.
والتضخم والحروب، ولقياس مستوى المخاطر المنتظمة أو تقلب الأسهم أو المحفظة يتم استخدام بيتا.
وبيتا هو مقياس إحصائي يقارن تقلب أسعار الأسهم مع تقلبات السوق الأوسع فإذا كان تقلب السهم.
كما تم قياسه بواسطة بيتا أعلى، فإن السهم يعتبر محفوفًا بالمخاطر.
وإذا كان تقلب السهم أقل، يقال أن السهم لديه مخاطر أقل.

وبيتا واحد يعادل مخاطر السوق الأوسع، أي أن الشركة التي لديها بيتا من واحد لديها نفس المخاطر المنهجية.
مثل السوق الأوسع، وبيتا من اثنين يعني أن الشركة متقلبة مرتين مثل السوق ككل.
ولكن بيتا أقل من واحد يعني أن الشركة أقل تقلباً وتقدم مخاطر أقل من السوق الأوسع.

مثال على بيتا الغير مقيد

يمكن أن يؤثر مستوى دين الشركة على أدائها مما يجعلها أكثر حساسية للتغيرات في سعر سهمها.
ولاحظ أن الشركة التي يتم تحليلها لديها ديون في بياناتها المالية ولكن بيتا غير المقيد يعاملها.
كما لو لم يكن لديها دين عن طريق تجريد أي دين من الحساب، ونظرًا لأن الشركات لديها هياكل رأسمالية.
ومستويات من الدين مختلفين، لمقارنتها بشكل فعال ضد بعضها البعض أو ضد السوق، يمكن للمحلل.
حساب بيتا غير المقيد وبهذه الطريقة سيتم فقط مراعاة حساسية أصول الشركة (حقوق الملكية) تجاه السوق.
ولإلغاء استخدام بيتا، يجب معرفة بيتا للرافعة المالية بالإضافة إلى نسبة الدين إلى الشركة ومعدل الضريبة على الشركات.

بيتا U = بيتا L ÷ 1 + ((1 – معدل الضريبة) × الدين ÷ حقوق الملكية).
دعونا نحسب بيتا غير المقيد لشركة Tesla، اعتبارًا من نوفمبر 2017، بيتا هي 0.73.
ونسبة D/E هي 2.2 ومعدل الضريبة على الشركات هو 35٪.
إذا : تسلا بيتا U = 0.73 ÷ 1 + ((1 – 0.35) × 2.2) = 0.73 ÷ 1 + (0.65 × 2.2)
= 0.73 ÷ 2.43 = 0.30.

ودائمًا ما يكون بيتا بدون رافعة يساوي أو أقل من بيتا بالرفعة نظرًا لأن الدين سيكون في الغالب صفراً.
أو إيجابياً، وفي الحالات النادرة التي يكون فيها عنصر ديون الشركة سلبيًا، لنقل أن الشركة تكدس النقود.
فمن المحتمل أن تكون بيتا غير المقيدة أعلى من بيتا بالرافعة.
وإذا كانت النسخة التجريبية غير المقيدة إيجابية، فسوف يستثمر المستثمرون في أسهم الشركة.
عندما يتوقع ارتفاع الأسعار، وبيتا السلبي غير المقيد سيحث المستثمرين على الاستثمار في الأسهم.
وذلك عندما يكون من المتوقع أن تنخفض الأسعار.

اظهر المزيد

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

زر الذهاب إلى الأعلى
إغلاق
إغلاق