تاريخ الاستحقاق maturity date

ما هو تاريخ الاستحقاق maturity date

يعتبر تاريخ الاستحقاق التاريخ الذي يصبح فيه مبلغ رأس مال كمبيالة أو مشروع عقد أو سند مقبول أو أي أداة دين أخرى مستحقة ويتم سداده إلى المستثمر ووقف دفعات الفائدة، ويعد أيضا التاريخ النهائي أو التاريخ المحدد الذي يجب أن يتم فيه دفع قرض التقسيط بالكامل.

مفهوم تاريخ الاستحقاق

يحدد تاريخ الاستحقاق مدة الورقة المالية، حيث تكون على دراية بالموعد الذي ستستلم فيه المبلغ الاصلي والمدة التي ستتلقى فيها مدفوعات الفائدة، ومع ذلك، من المهم أن تلاحظ أن بعض أدوات الدين مثل الأوراق المالية ذات الدخل الثابت تعتبر "قابلة للتسديد" والذي يعني أن مُصدر الدين لديه القدرة على سداد أصل الدين في أي وقت، لذلك، يجب على المستثمرين الاستفسار قبل شراء أي أوراق مالية ذات دخل ثابت، سواء كان السند قابل للدفع أم لا.

تصنيفات تاريخ الاستحقاق

يستخدم تاريخ الاستحقاق سندات مصنفة وأنواع أخرى من الأوراق المالية في فئات واسعة من العقود القصيرة الآجل والمتوسطة الآجل وطويلة الآجل، ويستخدم نظام التصنيف هذا على نطاق واسع في صناعة التمويل، كما يستحق السند القصير الآجل أن يسدد في فترة من سنة إلى ثلاثة سنوات: السندات المستحقة متوسطة الآجل من أربع سنوات إلى 10 سنوات والسندات المستحقة طويلة الآجل لأكثر من 10 سنوات، وتعد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عاما نوع شائع من السندات طويلة الآجل، كما يقدم سند الخزانة لمدة 30 عام في وقت إصداره دفعات فائدة لمدة 30 عاما (كل ستة أشهر في حالة سندات الخزانة) وفي 30 عاما، يتم سداد أصل القرض.  

العلاقات بين تاريخ الاستحقاق ومعدل القسيمة والعائد حتى تاريخ الاستحقاق

يميل السند ذو تاريخ الاستحقاق الأطول إلى تقديم معدل قسيمة أعلى من السند المماثل في القيمة لكن مع تاريخ استحقاق أقصر، وهذا لسببين، الأول، تزيد مخاطر عدم قدرة الشركة أو الحكومة على السداد من الزيادة في المستقبل الذي تتوقعه، ثانيًا، يكون معدل التضخم المتوقع أعلى أيضًا كلما تقدمت في المستقبل، والذي يجب إدراجه في معدل العائد الذي يستلمه المستثمر.

وللتوضيح، فكر في حالة مستثمر اشترى في عام 1986 سندات الخزانة لمدة 30 عامًا مع تاريخ استحقاق 26 مايو 2016، باستخدام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) كمقياس، حيث شهد المستثمر الافتراضي زيادة في الأسعار الأمريكية، أو معدل التضخم، أكثر من 218 ٪ خلال فترة توليه للأوراق المالية، وهذا مثال صارخ على كيفية زيادة التضخم بمرور الوقت.

ومن السلوكيات المهمة الأخرى التي يجب مراعاتها أنه عندما ينمو السند أقرب إلى تاريخ استحقاقه، يبدأ عائده إلى النضج ومعدل الكوبون بالتلاقي. هذا لأن سعر السندات أقل تقلبًا كلما اقترب من النضج.