خصم الإصدار الأول original issue discount

ما هو خصم الإصدار الأول original issue discount (OID)

خصم الإصدار الأول (OID) هو خصم من القيمة الاسمية في الوقت الذي يتم فيه إصدار السند أو أدوات الدين الأخرى، وهو الفرق بين سعر الاسترداد المعلن عند تاريخ الاستحقاق وسعر الإصدار الفعلي، ويعتبر السند الصفري للكوبون من أكثر أمثال خصم الإصدار الأول تطرفا، في كثير من الأحيان، يرتبط الخصم المعروض على السندات عكسيا مع سعر الفائدة المرتبط بالسندات، مع سعر فائدة مرتبطة بالسند، كلما ارتفع سعر الفائدة، كلما انخفض خصم الإصدار الأول والعكس صحيح.  

مفهوم خصم الإصدار الأول

ويعتبر خصم الإصدار الأول الفرق بين سعر السند المباعة والقيمة الاسمية التي تعرف أيضا بسعر التعادل، ويمكن أن ينظر إلى خصم الإصدار الأول كنوع من الفائدة، منذ أن يستلم المشتري القيمة الاسمية للسند حتى إذا دفع أقل من سعر التعادل الذي تم دفعه، وعلى عكس أسعار الفائدة العادية للسند، لا يتم حساب هذا النوع من الفائدة أو يتم دفعه على أساس شهري، وبدلا من ذلك، يتم منحها فقط كمجموع إجمالي، إلى جانب المبلغ المستثمر الرئيسي، في وقت الاستحقاق، تستخدم هذه التخفيضات لإغراء المشترين لشراء السندات ذات الفائدة المنخفضة ويمكن اعتبارها حاسمة في نجاح بيع سندات الكوبون صفر.

خصم الإصدار الأول والسند الصفري للكوبون

عادة ما يتم تقديم أعلى خصم الإصدار الأول على السندات الصفرية للكوبون، ويشار إليها بشكل عام بأنها صفر، حيث أن تلك السندات لا تقدم فائدة، وهذا يتطلب بيعها دون المستوى، حيث لا يحقق المستثمر سوى أي ربح أو مكسب عندما تصل السندات إلى القيمة الاسمية عند الاستحقاق، بما أنهم لا يتأثرون بتقلبات أسعار الفائدة، فإنها تعتبر استثمارات ذات مخاطر منخفضة، والتي يمكن أن تجعلهم جذابين للمستثمرين الأكثر تحفظا، ومع ذلك، بشكل عام، لا تعتبر السندات ذات القسيمة الصفرية سائلة بصفة عامة حيث يوجد سوق ثانوي محدود يتم تداولها فيه.

توفر السندات بدون قسيمة قيمة للمؤسسة التي أصدرتها حيث أنها تلغي الحاجة إلى دفعات الفائدة خلال فترة السندات، وتداول تكاليف الإدارة والنفقات العامة لسعر البيع الأولي المنخفض. بمجرد أن ينضج السند، قد يتم صرفه مقابل القيمة الاسمية الكاملة، مما يؤدي إلى ربح للمستثمر ويتطلب فقط معاملة إضافية واحدة لاستكمال العملية في نهاية الجهة المصدرة.

خصم الإصدار الأول والالتزام الضريبي

إن الالتزام الضريبي على الإصدار الأول لسندات الخصم الذي يتم شراؤه في السوق الأساسي، والذي يتم الاحتفاظ به حتى تاريخ الاستحقاق، ومن ثم يتم تحويله إلى حساب بسيط إلى حد ما، مع احتساب الربح كفوائد أو مكاسب رأسمالية اعتمادًا على المبلغ المحدد كما هو محدد في قانون ضريبة مصلحة ضرائب الإيرادات.