رأس المال المخاطر Venture capital

ما هو رأس المال المخاطر Venture capital

يعتبر رأس المال المخاطر التمويل الذي يوفره المستثمرين للشركات الناشئة والأعمال التجارية الصغيرة والتي يعتقد أن يكون لديها إمكانية نمو طويل الأجل، وبصفة عامة يأتي رأس المال المخاطر عادة من المستثمرين رفيعي المستوى أو من أي مؤسسة مالية أخرى، ومع ذلك، فإنه لايأخذ دائما الشكل النقدي فقط، بل يمكن شكل في شكل خبرة فنية أو إدارية.

على الرغم من أنه يمكن أن يكون محفوفا بالمخاطر بالنسبة للمستثمرين الذين طرحوا الأموال، وإمكانات العوائد فوق المتوسط هي مكافأة جذابة، وبالنسبة للشركات والمشروعات الجديدة التي لديها تاريخ تشغيلي محدد(أقل من عامين)، وأصبح تمويل رأس المال المخاطر شائع بشكل متزايد بل هو أمر ضروري لزيادة رأس المال، وخاصة إذا كان لا يمكنه الوصول إلى أسواق رأس المال أو قروض البنوك أو أدوات الدين أخرى، ويعتبر الجانب السلبي الرئيسي أن المستثمرين عادة ما يحصلون على حقوق الملكية في الشركة وبالتالي في اتخاذ القرارات المتعلقة بالشركة.   

مفهوم رأس المال المخاطر

في صفقة رأس المال المخاطر، تم إنشاء وبيع قطع ملكية كبيرة من الشركة إلى عدد قليل من المستثمرين من خلال شراكات محدودة ومستقلة والتي يتم إنشاؤها عن طريق شركات رأس المال المخاطر، وفي بعض الأحيان، تتألف هذه الشراكات من مجموعة متعددة ومتشابهة من المشاريع، غير أن أحد الاختلافات الهامة بين رأس المال الاستثماري وغيره من صفقات الأسهم الخاصة، هو أن رأس المال المخاطر يميل إلى التركيز على الشركات الناشئة التي  تسعى إلى الحصول على أموال كبيرة لأول مرة، في حين تميل الأسهم الخاصة إلى تمويل شركات أكبر و أكثر رسوخا تسعى إلى تسريب أسهم أو فرصة لمؤسسي الشركة لنقل بعض من حصتها في الملكية.

المستثمرين الملاك

للشركات الصغيرة، بالنسبة للشركات الناشئة والقادمة في الصناعات الناشئة، ويتم توفير رأس المال المخاطر بصفة عامة من قبل عميل ذو رصيد مالي ضخم(HNWIs)، وعادة ما يعرف بـ المستثمرين الملاك وشركات رأس المال المخاطر، وتعتبر الجمعية الوطنية لرأس المال المخاطر مؤسسة تتكون من مئات من شركات رأس المال المخاطر التي تقدم التمويل للمشاريع المبتكرة.

وعادة مايعتبر المستثمرين الملاك مجموعة متنوعة من الأفراد الذين تتكدس ثرواتهم من خلال مجموعة متنوعة من المصادر، ومع ذلك، فإنها تميل إلى أن تكون رجال الأعمال أنفسهم، أو المديرين التنفيذيين  الذين تقاعدوا مؤخرا من الإمبراطوريات التجارية التي بنوها.

وعادة ما يتقاسم المستثمرون ذوو الأصول الذاتية الذين يقدمون رأس المال المخاطر عدة خصائص رئيسية، وتتطلع الغالبية إلى الاستثمار في الشركات التي تدار بشكل جيد، ولديها خطة أعمال متطورة وتستعد لنمو كبير، ومن المرجح أن يقدم هؤلاء المستثمرون أيضا تمويل للمشاريع التي تشارك في الصناعات أو قطاعات الأعمال نفسها أو ما شابهها من قطاعات مألوفة، وإذا لم يكونوا قد عملوا بالفعل في هذا المجال، فقد يكون لديهم تدريب أكاديمي في هذا المجال، وهناك حدث شائع آخر بين المستثمرين الملاك هو الاستثمار المشترك، حيث يقوم أحد المستثمرين الملاك بتمويل مشروع جنبا إلى جنب مع صديق موثوق به أو زميل، وغالبا ما يكون المستثمر الملاك آخر.

عملية رأس المال المخاطر

تعتبر  تقديم خطة العمل الخطوة الأولى لأي عمل يبحث عن رأس المال المخاطر، إما إلى شركة رأس المال المخاطر أو مستثمر الملاك، إذا كانت مهتمة في الاقتراح، يجب على الشركة أو المستثمر القيام بالعناية الواجبة، والتي تتضمن تحقيقا شاملا لنموذج الأعمال للشركة والمنتجات وإدارة وتاريخ التشغيل، من بين أمور أخرى.

ومنذ أن اتجه رأس المال المخاطر لاستثمار مبالغ أكبر من الدولارات عدد أقل من شركات، فإن خلفية هذه الأبحاث مهمة للغاية، كما أن معظم خبراء رأس المال المخاطر لديهم خبرات سابقة في الاستثمار، غالبا مثل محللين أبحاث حقوق الملكية ، وآخرون يحصلون على درجة الماجيستير في إدارة الأعمال، وكذلك يميل خبراء رأس المال المخاطر بالتركيز على صناعة محددة، وعلى سبيل المثال، فإن الرأسمالي المخاطر الذي يتخصص في الرعاية الصحية، قد يكون لديه خبرة كمحلل في قطاع الرعاية الصحية.   

وبمجرد اكتمال إجراءات إرضاء المتطلبات، فإن الشركة أو المستثمر سوف تتعهد باستثمار رأس المال في البورصة لحقوق الملكية في الشركة، ويمكن أن يتم توفير هذه الأموال مرة واحدة، لكن عادة يتم توفير رأس المال على مراحل، وبعد ذلك تأخذ الشركة أو المستثمر دور فعال في الشركة الممولة، يراقبوا تقدمها قبل أن يطلقوا أموال إضافية.

وبمجرد الانتهاء من العناية الواجبة، ستتعهد الشركة أو المستثمر باستثمار رأس المال مقابل حقوق الملكية في الشركة. ويمكن توفير هذه الأموال في آن واحد، ولكن عادة ما يتم توفير رأس المال في الجولات. ثم تقوم الشركة أو المستثمر بدور نشط في الشركة الممولة، وتقديم المشورة ورصد التقدم المحرز قبل الإفراج عن أموال إضافية.

ويخرج المستثمر من الشركة بعد فترة زمنية، عادة ما تكون من أربع إلى ست سنوات بعد الاستثمار الأولي، عن طريق الإندماج الأولي أو الاستحواذ أو الطرح الأولي العام(IPO).

يوم في الحياة

ومثل معظم محترفي القطاع المالي، تميل الرأسمالي المخاطر لبدء يومه بقراءة جريدة وول ستريت أو فايننشال تايمز وغيرها من المنشورات التجارية المحترمة، وكذلك يميل الرأسمالي المخاطر الذي يتخصص في القطاع إلى الاشتراك في الصحف التجارية والأخبار الخاصة بهذا القطاع، ويتم هضم كل هذه المعلومات كل يوم جنبا إلى جنب مع الإفطار.

ويحفل باقي يوم محترفي رأس المال المخاطر بالاجتماعات، ولدى هذه الاجتماعات مجموعة متنوعة من المشاركين بما في ذلك، الشركاء وأعضاء شركة رأس المال المخاطر أو المديرين التنفيذيين لمحفظة الشركة القائمة، والاتصالات داخل مجال التخصص وأصحاب المشاريع الناشئة التي تسعى لرأس المال المخاطر، وعلى سبيل المثال، ففي اجتماع الصباح الباكر، ففي اجتماع الصباح الباكر، على سبيل المثال، قد تجرى مناقشة على نطاق الشركة لاستثمارات محتملة في المحفظة، وسيقدم فريق العناية الواجبة إيجابيات وسلبيات الاستثمار في الشركة، وقد يتم تحديد موعد "حول الطاولة" في اليوم التالي حول ما إذا كان سيتم إضافة الشركة إلى المحفظة أم لا.

ويمكن عقد اجتماع بعد الظهر مع شركة محفظة الحالية، ويتم الاحتفاظ بهذه الزيارات بصورة منتظمة من أجل تحديد الطريقة التي تعمل بها الشركة بسلاسة، وما إذا كان الاستثمار الذي تقوم به شركة رأس المال المخاطر يجري استخدامه بحكمة، ويعتبر رأس المال المخاطر المسؤول عن أخذ الملاحظات التقييمية خلال وبعد الاجتماع وتعميم الاستنتاجات بين بقية الشركة.

وبعد قضاء الكثير من فترة ما بعد الظهر في كتابة هذا التقرير ومراجعة أخبار السوق الأخرى، قد يكون هناك اجتماع عشاء مبكر مع مجموعة من أصحاب المشاريع الناشئة الذين يسعون للحصول على تمويل لمشروعهم، ويحصل أخصائي رأس المال المخاطر على الإحساس بنوع الإمكانات التي تتمتع بها الشركة الناشئة، ويحدد ما إذا كانت هناك حاجة إلى عقد اجتماعات أخرى مع شركة رأس المال المخاطر، وبعد اجتماع العشاء ذلك ، وعندما يتوجه أخيرا رأس المال المخاطر إلى المنزل ليلا، فإنه سوف يأخذ تقرير العناية الواجبة على الشركة التي سيتم التصويت عليها في اليوم التالي، مع أخذ فرصة واحدة أخرى لمراجعة جميع الحقائق والأرقام الأساسية قبل الاجتماع الصباحي.