قاموس الفوركس ومفاهيم القاموس المالي

فخ السيولة

Ads

ما هو فخ السيولة؟

فخ السيولة هو وضع اقتصادي متناقض تكون فيه أسعار الفائدة منخفضة للغاية ومعدلات الادخار عالية، مما يجعل السياسة النقدية غير فعالة.
تم وصفه لأول مرة من قبل الاقتصادي جون ماينارد كينز، أثناء فخ السيولة، يختار المستهلكون تجنب السندات والاحتفاظ بأموالهم في المدخرات النقدية.
بسبب الإعتقاد السائد بأن أسعار الفائدة يمكن أن ترتفع قريبًا (الأمر الذي سيدفع أسعار السندات للأسفل).
لأن السندات لها علاقة عكسية مع أسعار الفائدة، لا يرغب العديد من المستهلكين في الاحتفاظ بأصل بسعر من المتوقع أن ينخفض.
وفي الوقت نفسه، تتعثر جهود البنك المركزي لتحفيز النشاط الاقتصادي.
حيث إنها غير قادرة على خفض أسعار الفائدة أكثر لتحفيز المستثمرين والمستهلكين.

الأفكار الرئيسية

– فخ السيولة هو عندما تصبح السياسة النقدية غير فعالة بسبب أسعار الفائدة المنخفضة للغاية.
جنبًا إلى جنب مع المستهلكين الذين يفضلون الادخار بدلاً من الاستثمار في السندات ذات العائد المرتفع أو الاستثمارات الأخرى.

– في حين أن مصيدة السيولة هي وظيفة الظروف الاقتصادية.
إلا أنها نفسية أيضًا حيث يختار المستهلكون اكتناز النقد بدلاً من اختيار استثمارات ذات أجور أعلى
وذلك بسبب وجهة نظر اقتصادية سلبية.

– فخ السيولة لا يقتصر على السندات. كما أنه يؤثر على مجالات أخرى من الاقتصاد.
حيث ينفق المستهلكون أقل على المنتجات مما يعني أن الشركات أقل عرضة للتوظيف.

– تشمل بعض الطرق للخروج من فخ السيولة رفع أسعار الفائدة.
على أمل أن ينظم الوضع نفسه مع انخفاض الأسعار إلى مستويات جذابة، أو زيادة الإنفاق الحكومي.

توضيح مصائد السيولة

في مصيدة السيولة، إذا حاول بنك احتياطي لدولة، مثل الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة، تحفيز الاقتصاد عن طريق زيادة المعروض النقدي.
فلن يكون هناك تأثير على أسعار الفائدة، حيث لا يحتاج الناس إلى التشجيع على عقد المزيد السيولة النقدية.
كجزء من مصيدة السيولة، يواصل المستهلكون الاحتفاظ بالأموال في حسابات الودائع القياسية.
مثل حسابات الادخار والتدقيق، بدلاً من خيارات الاستثمار الأخرى.
حتى عندما يحاول النظام المصرفي المركزي تحفيز الاقتصاد من خلال ضخ أموال إضافية.
تؤدي مستويات الادخار المرتفعة للمستهلكين، والتي غالبًا ما تكون مدفوعة باعتقاد حدوث حدث اقتصادي سلبي في الأفق.
إلى جعل السياسة النقدية غير فعالة بشكل عام.
الاعتقاد في حدث سلبي في المستقبل هو المفتاح، لأنه مع اكتناز المستهلكين للسندات وبيع السندات.
سيؤدي ذلك إلى انخفاض أسعار السندات والعائد.
على الرغم من ارتفاع العائدات، لا يهتم المستهلكون بشراء السندات حيث تنخفض أسعار السندات.
يفضلون بدلاً من ذلك الاحتفاظ بالنقد بعائد أقل.
هناك قضية ملحوظة في فخ السيولة تنطوي على وجود مشاكل لدى المؤسسات المالية في العثور على المقترضين المؤهلين.

ومما يضاعف من ذلك أنه مع اقتراب أسعار الفائدة من الصفر.
لا يوجد مجال كبير لحافز إضافي لجذب المرشحين المؤهلين تأهيلا جيدا.
غالبًا ما يظهر هذا النقص في المقترضين في مناطق أخرى أيضًا.
حيث يقترض المستهلكون المال عادةً، مثل شراء السيارات أو المنازل.

علامات فخ السيولة

أحد علامات فخ السيولة هي أسعار الفائدة المنخفضة.
يمكن أن تؤثر أسعار الفائدة المنخفضة على سلوك حملة السندات.
إلى جانب المخاوف الأخرى المتعلقة بالحالة المالية الحالية للأمة، مما يؤدي إلى بيع السندات بطريقة تضر بالاقتصاد.
علاوة على ذلك، لا تؤدي الإضافات التي يتم إدخالها على المعروض النقدي إلى تغييرات في مستوى السعر.
حيث يميل سلوك المستهلك نحو توفير الأموال بطرق منخفضة المخاطر.
بما أن الزيادة في المعروض من النقود تعني وجود المزيد من الأموال في الاقتصاد.
فمن المعقول أن يتدفق بعض هذه الأموال نحو الأصول ذات العائد الأعلى مثل السندات.
ولكن في فخ السيولة لا يحدث ذلك، يتم إخفاؤه فقط في الحسابات النقدية كمدخرات.
إن معدلات الفائدة المنخفضة وحدها لا تحدد فخ السيولة.

لكي يكون الوضع مؤهلاً، يجب أن يكون هناك نقص في حاملي السندات الذين يرغبون في الاحتفاظ بسنداتهم.
وقلة المعروض من المستثمرين الذين يتطلعون لشرائها.
بدلاً من ذلك، يعطي المستثمرون الأولوية للمدخرات النقدية الصارمة على شراء السندات.
إذا كان المستثمرون لا يزالون مهتمين بامتلاك أو شراء السندات في الأوقات التي تكون فيها أسعار الفائدة منخفضة.
حتى تقترب من الصفر في المائة، فإن الوضع لا يعتبر فخًا للسيولة.

علاج مصيدة السيولة

هناك عدد من الطرق لمساعدة الاقتصاد على الخروج من فخ السيولة.
قد لا يعمل أي من هذه الأشياء بمفردها، ولكن قد يساعد في تحفيز الثقة لدى المستهلكين.
لبدء الإنفاق / الاستثمار مرة أخرى بدلاً من الادخار.

1- يمكن للاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة، مما قد يدفع الناس إلى استثمار المزيد من أموالهم، بدلاً من تكديسها.
قد لا يعمل هذا، ولكنه حل واحد ممكن.

2- انخفاض (كبير) في الأسعار. عندما يحدث هذا، لا يستطيع الناس مساعدة أنفسهم من إنفاق المال.
تصبح إغراء الأسعار المنخفضة جذابة للغاية، ويتم استخدام المدخرات للاستفادة من هذه الأسعار المنخفضة.

3-زيادة الإنفاق الحكومي، عندما تفعل الحكومة ذلك، فهذا يعني أن الحكومة ملتزمة وواثقة من الاقتصاد الوطني. هذا التكتيك يغذي نمو الوظائف.

تقوم الحكومات في بعض الأحيان بشراء أو بيع السندات للمساعدة في السيطرة على أسعار الفائدة.
ولكن شراء السندات في مثل هذه البيئة السلبية لا يفعل سوى القليل.
حيث يتوق المستهلكون إلى بيع ما لديهم عندما يكونون قادرين على ذلك.
لذلك، يصبح من الصعب دفع العوائد للأعلى أو للأسفل، والأصعب حتى الآن هو حث المستهلكين على الاستفادة من السعر الجديد.

كما نوقش أعلاه، عندما يخشى المستهلكون بسبب الأحداث الماضية أو الأحداث المستقبلية.
فمن الصعب حثهم على الإنفاق وليس الادخار.
تصبح الإجراءات الحكومية أقل فعالية مما كانت عليه عندما يكون المستهلكون أكثر طلبًا للمخاطر.
والعائد كما هو الحال عندما يكون الاقتصاد في حالة صحية جيدة.

أمثلة واقعية من فخ السيولة

ابتداء من التسعينات، واجهت اليابان فخ السيولة.
استمرت أسعار الفائدة في الانخفاض ومع ذلك لم يكن هناك حافز كبير لشراء الاستثمارات.
واجهت اليابان الانكماش خلال التسعينيات، ولا يزال سعر الفائدة السلبي لعام 2019 يبلغ -0.1٪.
انخفض مؤشر نيكي 225، وهو مؤشر الأسهم الرئيسي في اليابان.
من أعلى مستوى بلغ 39،260 في أوائل عام 1990، وحتى عام 2019 لا يزال أقل بكثير من تلك الذروة.
وصل المؤشر إلى أعلى مستوى في عدة سنوات عند 24.448 في 2018.

وظهرت مصائد السيولة مرة أخرى في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 وما أعقب ذلك من ركود كبير، وخاصة في منطقة اليورو.
تم تحديد أسعار الفائدة عند 0٪، لكن الاستثمار والاستهلاك والتضخم ظلت جميعها ضعيفة لعدة سنوات بعد ذروة الأزمة.
لجأ البنك المركزي الأوروبي إلى التسهيل الكمي (QE) وسياسة سعر الفائدة السلبية (NIRP) في بعض المناطق لتحرير أنفسهم من فخ السيولة.فخ السيولة.

اظهر المزيد

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

زر الذهاب إلى الأعلى
إغلاق
إغلاق