لجنة الاوراق المالية والبورصة Securities And Exchange Commission - SEC

ما هي لجنة الأوراق المالية والبورصة Securities And Exchange Commission - SEC

لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية هي هيئة حكومية اتحادية مستقلة مسؤولة عن حماية المستثمرين والمحافظة على سير عمل أسواق الأوراق المالية بشكل عادل ومنظم وتسهيل تكوين رأس المال، وقد تم إنشاؤه من قبل الكونغرس في عام 1934 كأول منظم اتحادي لأسواق الأوراق المالية، وتشجع لجنة الأوراق المالية والبورصة الإفصاح العام الكامل، وتحمي المستثمرين من الممارسات الاحتيالية والتلاعب في السوق، وترصد إجراءات الاستحواذ على الشركات في الولايات المتحدة.

وبوجه عام، يجب تسجيل قضايا الأوراق المالية المعروضة في التجارة بين الولايات، من خلال البريد أو على شبكة الإنترنت، لدى لجنة الأوراق المالية والبورصة قبل أن يتسنى بيعها للمستثمرين. ويجب على شركات الخدمات المالية، مثل شركات الوساطة، والشركات الاستشارية ومديري الأصول، فضلا عن ممثليهم المهنيين، أن تسجل أيضا لدى لجنة الأوراق المالية والبورصة للرقابة لإجراء الأعمال التجارية.

مفهوم لجنة الأوراق المالية والبورصة

وتتمثل المهمة الرئيسية للهيئة في الإشراف على المنظمات والأفراد في أسواق الأوراق المالية، بما في ذلك أسواق الأوراق المالية وشركات الوساطة والتجار والمستشارين الاستثماريين وصناديق الاستثمار المختلفة، ومن خلال قواعد ولوائح الأوراق المالية المعمول بها، فإن لجنة الأوراق المالية والبورصة تشجع على الكشف عن المعلومات المتعلقة بالأسواق وتبادلها، والتعامل العادل والحماية من الاحتيال، وهو يوفر للمستثمرين إمكانية الوصول إلى بيانات التسجيل والتقارير المالية الدورية وغيرها من أشكال الأوراق المالية من خلال قاعدة البيانات الإلكترونية الشاملة لجمع البيانات وتحليلها واسترجاعها (EDGAR).
وهناك العديد من القوانين تحت تصرف المجلس الأعلى للتعليم لتحقيق أهدافه.
هم انهم:

  • قانون الأوراق المالية لعام 1933

  • قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934

  • تروست إندنتيور أكت أوف 1939

  • قانون الاستثمار لعام 1940

  • قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940

  • قانون ساربانيس - أوكسلي لعام 2002

  • دود فرانك قانون إصلاح وول ستريت وحماية المستهلك لعام 2010

  • جومبستارت قانون بدء الأعمال التجارية لعام 2012

تأسيس لجنة الأوراق المالية والبورصة  

عندما تحطم سوق الأسهم الأمريكية في عام 1929، أصبحت الأوراق المالية الصادرة عن العديد من الشركات لا قيمة لها نتيجة لمعلومات كاذبة أو مضللة سبق ذكرها، وانخفضت الثقة العامة في أسواق الأوراق المالية، ولاستعادة الثقة، أصدر الكونغرس قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون سوق الأوراق المالية لعام 1934، الذي أنشأ لجنة الأوراق المالية والبورصة، وكانت المهام الرئيسية للجنة الأوراق المالية والبورصة هي مراقبة أن الشركات قدمت بيانات صادقة عن أعمالهم، ومؤسسات الأوراق المالية، مثل السماسرة والتجار والتبادل و تعامل المستثمرين بطريقة نزيهة وعادلة.

منظمة لجنة الأوراق المالية والبورصة

يرأس لجنة الأوراق المالية والبورصة خمسة مفوضين يعينهم الرئيس، ويعين أحدهم رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة وتوجد حاليا ثلاث وظائف شاغرة في اللجنة بانتظار تعيين الرئيس دونالد ترامب، وتستمر مدة كل مفوض خمس سنوات، ولكنها قد تخدم لمدة 18 شهرا إضافية قبل العثور على بديل، وينص القانون على ألا يكون أكثر من ثلاثة من أصل خمسة مفوضين من نفس الحزب السياسي لتعزيز عدم الانحياز، وتتألف لجنة الأوراق المالية والبورصة من خمس شعب و 23 مكتبا، وتتمثل أهدافها في تفسير واتخاذ إجراءات إنفاذ قوانين الأوراق المالية؛ و إصدار قواعد جديدة وتوفير الرقابة على مؤسسات الأوراق المالية وتنسيق التنظيم بين مختلف مستويات الحكومة، الشعب الخمس هي:

  • شعبة المالية المؤسسة: يضمن تزويد المستثمرين بالمعلومات المادية من أجل اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة

  • شعبة الإنفاذ: مسؤولة عن إنفاذ أنظمة لجنة الأوراق المالية والبورصة من خلال التحقيق في القضايا ومقاضاة الدعاوى المدنية والإجراءات الإدارية

  • شعبة إدارة الاستثمار: تنظم شركات الاستثمار، ومنتجات التأمين المتغيرة والمستشارين الاستثماريين المسجلين فيدراليا

  • شعبة التحليل الاقتصادي والمخاطر: يدمج الاقتصاد المالي وتحليلات البيانات في المهمة الأساسية للجنة الأوراق المالية والبورصة

  • شعبة التداول والأسواق: يضع ويحافظ على معايير أسواق عادلة ومنظمة وفعالة

سلطة لجنة الأوراق المالية والبورصة

وتقسيم إنفاذ لجنة الأوراق المالية والبورصة هو الإدارة الرئيسية المكلفة بمساعدة اللجنة في تنفيذ مهمتها في مجال إنفاذ القانون، وهي تقوم بذلك عن طريق التوصية ببدء التحقيقات في انتهاكات قانون الأوراق المالية ومقاضاة هذه الحالات نيابة عن اللجنة، ولا يسمح لجنة الأوراق المالية والبورصة إلا بإحضار دعاوى مدنية، سواء في المحكمة الاتحادية أو أمام قاضي إداري، و تندرج القضايا الجنائية ضمن اختصاص وكالات إنفاذ القانون في وزارة العدل؛ ومع ذلك، غالبا ما تعمل لجنة الأوراق المالية والبورصة عن كثب مع هذه الوكالات لتقديم الأدلة والمساعدة في إجراءات المحكمة.

وفي الدعاوى المدنية، تسعى لجنة الأوراق المالية والبورصة إلى فرض عقوبتين رئيسيتين: (1) أوامر قضائية، وهي أوامر تحظر الانتهاكات في المستقبل؛ فإن الشخص الذي يتجاهل أمر قضائي يخضع للغرامات أو السجن بسبب ازدراء المحكمة؛ و 2) العقوبات المالية المدنية ورفض الأرباح غير المشروعة، وفي بعض الحالات، يجوز للجنة أيضا أن تلتمس أمرا من المحكمة يحظر أو يوقف الأفراد عن العمل كموظفين أو مديري الشركات، ويجوز للجنة الأوراق المالية والبورصة أيضا أن تجلب مجموعة متنوعة من الإجراءات الإدارية، التي يسمعها الضباط الداخليون واللجنة، وتشمل الإجراءات العامة أوامر وقف وإيقاف، وإلغاء التسجيل أو تعليقه، وفرض الحواجز أو تعليق العمل.

مكتب المبلغين عن المخالفات للجنة الأوراق المالية والبورصة

ومن بين جميع مكاتب لجنة الأوراق المالية والبورصة، يبرز مكتب المبلغين عن المخالفات كأحد أكثر الوسائل فعالية لإنفاذ قوانين الأوراق المالية، وقد تم إنشاؤه نتيجة لقانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك لعام 2010، ويكرس برنامج المبلغين عن المخالفات لجنة الأوراق المالية والبورصة الأفراد المؤهلين لتقاسم المعلومات الأصلية التي تؤدي إلى إجراءات ناجحة لإنفاذ القانون مع فرض عقوبات مالية تتجاوز مليون دولار، ويمكن للأفراد المؤهلين الحصول من 10 إلى 30٪ من عائدات العقوبات الإجمالية.

سجل إنفاذ لجنة الأوراق المالية والبورصة

وتأتي لجنة الأوراق المالية والبورصة بالعديد من إجراءات الإنفاذ المدنية ضد الشركات والأفراد الذين ينتهكون قوانين الأوراق المالية كل عام، وتشارك في كل حالة رئيسية من جنحة مالية، إما مباشرة أو في مساعدة وزارة العدل، وتشمل الجرائم النموذجية التي تتم محاكمتها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصة الاحتيال المحاسبي، أو نشر معلومات مضللة أو خاطئة، والتداول من الداخل.

بعد الركود الكبير عام 2008، كان للجنة الأوراق المالية والبورصة دورا فعالا في مقاضاة المؤسسات المالية التي تسببت في الأزمة وعودة مليارات الدولارات للمستثمرين، وإجمالا، اتهمت المنظمة 204 كيان أو أفراد، وجمعت ما يقرب من 4 بلايين دولار من العقوبات وغيرها من عمليات الإغاثة النقدية، على سبيل المثال دفعت جولدمان ساكس 550 مليون دولار، وهي أكبر عقوبة لشركة وول ستريت وثاني أكبر شركة في تاريخ لجنة الأوراق المالية والبورصة، والثانية فقط إلى 750 مليون دولار التي دفعتها وورلدكوم، ومع ذلك، انتقد العديد من لجنة الأوراق المالية والبورصة لعدم القيام بما فيه الكفاية لمحاكمة الوسطاء وكبار المديرين الذين شاركوا، وجميعهم تقريبا لم تثبت إدانتهم بارتكاب مخالفات كبيرة، وحتى الآن، هناك شخص واحد فقط في السجن بسبب الجريمة المتعلقة بالأزمة: كريم سراج الدين، وهو مصرفي استثماري سابق في كريديت سويس، أما الباقي فقد استقر لعقوبة مالية أو بعقوبات إدارية مقبولة.