في تمام الساعة التاسعة صباحًا، أدرجت شركة سايغون للمجوهرات المحدودة (SJC) سبائك الذهب بسعر يتراوح بين 160.5 و163.5 مليون دونغ فيتنامي للأونصة (سعر الشراء – سعر البيع)، بانخفاض قدره 500 ألف دونغ فيتنامي للأونصة مقارنةً بسعر الإغلاق في 5 مايو، وهو أيضًا أدنى سعر خلال الأسبوع الماضي. وبالمثل، أدرجت علامات تجارية كبرى في هانوي، مثل باو تين مينه تشاو، ودوجي ، وفوه كوي، سبائك الذهب من إنتاج SJC بهذا السعر.
بالنسبة لخواتم الذهب الخالص عيار 9999، حددت بورصتا باو تين مينه تشاو ودوجي أسعارًا تتراوح بين 160.5 و163.5 مليون دونغ فيتنامي للأونصة (شراء – بيع)، بانخفاض قدره 500 ألف دونغ فيتنامي للأونصة مقارنة بسعر الإغلاق أمس. في المقابل، حددت بورصة فو كوي أسعارًا تتراوح بين 160.4 و163.4 مليون دونغ فيتنامي للأونصة (شراء – بيع). وتتأثر أسعار الذهب المحلية حاليًا بشكل كبير باتجاه الأسعار العالمية .
مع إغلاق التداولات في نهاية هذا الأسبوع، بلغ سعر الذهب العالمي حوالي 4539 دولارًا للأونصة، بانخفاض قدره 100 دولار تقريبًا مقارنةً بالفترة نفسها من يوم 15 مايو. وباستخدام سعر صرف بنك فيتكومبانك ، تُقدّر قيمة الأونصة الواحدة من الذهب العالمي بحوالي 144.5 مليون دونغ فيتنامي. وبالتالي، لا تزال أسعار الذهب المحلية أعلى بنحو 19 مليون دونغ فيتنامي للأونصة من أسعار الذهب العالمية.
خاتم دائري بسيط من الذهب الخالص عيار 9999. الصورة: وكالة الأنباء الفيتنامية (VNA).
انخفضت أسعار الذهب العالمية إلى أدنى مستوى لها في أسبوع خلال تداولات مساء يوم 15 مايو (بتوقيت الولايات المتحدة)، نظراً لعدم إحراز أي تقدم ملموس في إنهاء الصراع في إيران واستئناف الحركة البحرية عبر مضيق هرمز. واستمر عدم الاستقرار لفترة طويلة في دفع أسعار النفط نحو الارتفاع، مما زاد من المخاوف بشأن التضخم العالمي.
وعلق لوكمان أوتونوجا، كبير استراتيجيي السوق في FXTM، قائلاً إن حركة سوق الذهب الحالية تشبه “بيتًا ورقيًا ينهار”، وسط توقعات بزيادة حادة في أسعار الفائدة قبل عطلة نهاية الأسبوع.
بحسب رأيه، فبينما لا تزال التوقعات طويلة الأجل للذهب إيجابية نظراً لدوره كملاذ آمن، إلا أن المعدن النفيس يواجه ضغوطاً كبيرة على المدى القصير. ويتمثل العامل الأكبر حالياً في ارتفاع تكلفة الفرصة البديلة مع تصاعد التضخم، مما يدفع السوق إلى التفكير في احتمال قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام أو مطلع العام المقبل.
أوضح السيد أوتونوجا أن عودة أسعار النفط إلى مستويات قياسية تُؤجّج مخاوف التضخم على نطاق واسع، مما يجعل الذهب “ضحية” لتقلبات الأسواق المالية. ووفقًا له، يتوقع المتداولون حاليًا احتمالًا بنسبة 65% أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قبل نهاية عام 2026، في حين يستمر ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي في التأثير سلبًا على الذهب.
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 1% هذا الأسبوع، مما زاد من تكلفة الذهب بالنسبة للمستثمرين الذين يحملون عملات أخرى. في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار خام برنت بنحو 6.2% هذا الأسبوع، وظلت فوق 106 دولارات للبرميل، مدفوعةً بمخاوف بشأن اضطرابات إمدادات الطاقة الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط وإغلاق مضيق هرمز.
منذ تصاعد التوترات في الشرق الأوسط في أواخر فبراير، انخفضت أسعار الذهب بأكثر من 13% إجمالاً، مما يعكس تحول الأموال نحو الدولار الأمريكي وسندات الحكومة الأمريكية وسط ارتفاع العوائد.
قال أوتونوجا: “تتعرض أسعار الذهب لضغوط بيع قوية للغاية على الرسم البياني اليومي. ويستهدف البائعون حاليًا مستوى 4500 دولار للأونصة. وإذا تم اختراق هذا المستوى، فقد تنخفض الأسعار أكثر إلى 4450 و4400 دولار. في المقابل، إذا تعافت الأسعار فوق 4600 دولار، فسيكون المستوى الفني المهم التالي هو المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا”.
شاهد ايضاً
من منظور جيوسياسي، لم يشهد السوق حتى الآن أي مؤشرات إيجابية واضحة من الاجتماعات رفيعة المستوى بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ في 15 مايو/أيار. كان المستثمرون يأملون في أن يتوصل أكبر اقتصادين في العالم إلى اتفاق ما لخفض التوترات التجارية وتحقيق استقرار سلاسل التوريد العالمية، إلا أن النتائج حتى الآن كانت محدودة للغاية.
على الرغم من اعتقاد العديد من الخبراء بأن تصحيحات أسعار الذهب قد تتيح فرصًا للشراء على المدى الطويل، إلا أن معنويات السوق لا تزال حذرة. ووفقًا لفؤاد رزاق زاده، فإن الاتجاه الهبوطي للذهب قد بدأ للتو، وقد يشهد السوق مزيدًا من التقلبات في الأيام المقبلة. وطالما استمرت التوترات في الشرق الأوسط في دعم ارتفاع أسعار النفط، فستبقى عوائد السندات مرتفعة، مما يضغط على المعادن النفيسة التي لا تدر عوائد كالذهب.
ويرى الخبراء أيضاً أنه في ظل الظروف الراهنة، حتى رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، كيفن وارش، لا يملك مجالاً كبيراً لتغيير السياسة النقدية. وقد صادق مجلس الشيوخ الأمريكي على تعيين وارش في 13 مايو/أيار خلفاً لجيروم باول.
على الرغم من أن وارش يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه يدعو إلى خفض أسعار الفائدة، إلا أن العديد من المحللين يعتقدون أنه سيواجه صعوبة في إقناع أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الآخرين بخفض أسعار الفائدة في حين أن الضغوط التضخمية لا تزال مرتفعة.
في غضون ذلك، أظهرت البيانات الصادرة هذا الأسبوع استمرار ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة. فقد أفادت وزارة العمل الأمريكية بأن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ارتفع بنسبة 3.8% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. وارتفع التضخم الأساسي – باستثناء أسعار الغذاء والطاقة – إلى 2.8%، وهو أعلى من توقعات السوق، ولكنه لا يزال بعيدًا عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وعقب صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك، شهد مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر أبريل ارتفاعًا ملحوظًا. فقد ارتفع التضخم في أسعار الجملة بنسبة 6% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وهو أعلى مستوى له منذ أواخر عام 2022، بينما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 4.4%، وهي أقوى زيادة منذ فبراير 2023.
يحذر الاقتصاديون من أن توقعات التضخم لم تعد مرتبطة فقط بأزمة الطاقة، بل أصبحت الآن معرضة لخطر الانتشار في جميع أنحاء الاقتصاد، مما يزيد من خطر الركود التضخمي – وهي حالة من النمو البطيء المصحوب بتضخم مرتفع.
أضاف نعيم أسلم، مدير الاستثمار في شركة زاي كابيتال ماركتس، أنه على الرغم من أن رفع أسعار الفائدة من غير المرجح أن يعالج بشكل جذري مشاكل جانب العرض المسببة للتضخم، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى اتخاذ إجراءات للسيطرة على توقعات السوق. ويظل الذهب أصلاً جذاباً على المدى الطويل، ولكن لا ينبغي للمستثمرين التسرع في شرائه في الوقت الحالي، إذ من المرجح أن يستمر الدولار الأمريكي في الارتفاع.
يتوقع المحللون أن تستمر أسعار الذهب في التأثر بشكل أساسي بأسعار النفط وعوائد السندات الأمريكية والتطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وذلك في الأسبوع المقبل مع قلة البيانات الاقتصادية الهامة التي سيتم إصدارها.
المصدر:
