ينتظر الزبائن دورهم لشراء الذهب في متجر مي هونغ للذهب (حي بينه ثانه).

تقلبات قوية تتبع اتجاهاً هبوطياً.

أظهرت الملاحظات في العديد من محلات الذهب في مدينة هو تشي منه صباح يوم 28 مايو زيادة في عدد الزبائن مقارنة بالأيام السابقة.

بحسب قائمة الأسعار المُحدّثة في تمام الساعة 8:45 صباحًا من يوم 28 مايو/أيار من نظام SJC، تُباع خواتم الذهب الخالص بنسبة 99.99% من SJC بسعر 155.8 مليون دونغ فيتنامي للأونصة للشراء و158.8 مليون دونغ فيتنامي للأونصة للبيع. أما المجوهرات المصنوعة من الذهب الخالص بنسبة 99.99% فتُتداول بسعر يتراوح بين 153.8 و157.3 مليون دونغ فيتنامي للأونصة، بينما تُتداول المجوهرات المصنوعة من الذهب الخالص بنسبة 99% بسعر يتراوح بين 149.24 و155.74 مليون دونغ فيتنامي للأونصة.

في غضون ذلك، تراوحت أسعار المجوهرات المصنوعة من الذهب عيار 98% بين 147.66 و154.16 مليون دونغ فيتنامي للأونصة، بينما تراوحت أسعار المجوهرات المصنوعة من الذهب عيار 75% بين 109.23 و118.13 مليون دونغ فيتنامي للأونصة. كما ارتفعت أسعار المجوهرات ذات المحتوى الذهبي الأقل، مثل 68% و58.3% و41.7%، مقارنةً بجلسة التداول السابقة.

ازدادت حركة الزبائن في محلات الذهب بسبب انخفاض أسعار الذهب.

شهدت العديد من محلات الذهب في شارع نغوين ثي مينه خاي، وشارع بوي هوو نغيا، ومنطقة تشولون، ارتفاعاً ملحوظاً في عدد الزبائن الراغبين بشراء خواتم ومجوهرات الذهب. وأفاد بعض تجار الذهب أن القدرة الشرائية ارتفعت صباح اليوم بنسبة تتراوح بين 20 و30% مقارنة ببداية الأسبوع، وتركزت هذه الزيادة بشكل رئيسي بين صغار المشترين لأغراض الاستثمار، بالإضافة إلى الراغبين بشراء مجوهرات الذهب.

قالت السيدة ثو ها (المقيمة في حي تان بينه) إنها بعد مراقبة تقلبات السوق لعدة أيام، قررت شراء المزيد من خواتم الذهب لأنها كانت قلقة من استمرار ارتفاع سعر الذهب في الفترة المقبلة. وأضافت السيدة ها: “في الأيام الأخيرة، شهد سعر الذهب تقلبات مستمرة، لكنني ألاحظ أن الناس ما زالوا يميلون إلى الشراء والتخزين بسبب قلقهم بشأن الدولار الأمريكي وعدم استقرار الاقتصاد العالمي”.

بحسب الخبراء، لا تزال أسعار الذهب المحلية تتأثر بشدة بتحركات أسعار الذهب العالمية، وتقلبات سعر صرف الدولار الأمريكي، وإقبال المستثمرين على الملاذات الآمنة. وقد علّق خبير الذهب تران دوي فونغ قائلاً إن أسعار الذهب شهدت تقلبات حادة مؤخراً نتيجةً لتفاعل السوق مع المعلومات المتعلقة بسياسة أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والتوترات الجيوسياسية ، والطلب على الأصول التي تُعتبر ملاذاً آمناً.

يعتقد السيد فونغ أنه عندما تشهد الأسواق المالية العالمية حالة من عدم اليقين، يميل رأس المال إلى التدفق نحو الذهب كتحوط ضد المخاطر. ومع ذلك، فإن أسعار الذهب المحلية مرتفعة حاليًا، لذا ينبغي على المستثمرين توخي الحذر وتجنب الانجراف وراء الأسعار المرتفعة في ظل سخونة السوق.

تُعدّ قطع المجوهرات الذهبية أيضاً خياراً شائعاً للعملاء الذين يتطلعون إلى الاستثمار والادخار.

“إذا لم يُشر الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض كبير في أسعار الفائدة على المدى القريب، فستظل أسعار الذهب العالمية متقلبة وغير قابلة للتنبؤ. لذا، ينبغي على الراغبين في شراء الذهب لأغراض استثمارية التفكير ملياً في توزيع أموالهم بحكمة وتجنب استخدام الرافعة المالية للاستثمار في الذهب في الوقت الراهن”، هذا ما نصح به السيد فونغ.

بحسب خبراء تجارة الذهب، يشهد الطلب على الذهب ارتفاعاً متجدداً حالياً، إذ يتوقع الكثيرون أن ترتفع أسعار الذهب على المديين المتوسط ​​والطويل. مع ذلك، لا يزال الفارق بين سعر الشراء وسعر البيع مرتفعاً نسبياً، ما قد يُعرّض المستثمرين على المدى القصير لمخاطر في حال حدوث انعكاس غير متوقع في السوق.

لا تزال التوقعات طويلة الأجل متفائلة بشأن أسعار الذهب.

بحسب مخطط التداول الإلكتروني لشركة كيتكو، في تمام الساعة 8:15 مساءً بتوقيت نيويورك يوم 27 مايو (7:15 صباحًا بتوقيت فيتنام يوم 28 مايو)، بلغ سعر الذهب الفوري 4447 دولارًا للأونصة للشراء و4449 دولارًا للأونصة للبيع. وبالمقارنة مع الجلسة السابقة، انخفض سعر المعدن النفيس بمقدار 8.5 دولار، أي بنسبة 0.19%.

شاهد ايضاً

يرى المحللون أن الاتجاه الصعودي طويل الأجل للذهب لم ينقطع بعد. وفي تقرير صدر حديثاً، صرّح دوغ موغليا، خبير استراتيجيات الاقتصاد الكلي في شركة روكفلر لإدارة الاستثمارات العالمية، بأن الذهب لا يزال ركيزة استراتيجية في دورة الصعود الجديدة لأسعار السلع العالمية.

أسعار الذهب المتداولة في بورصة نيويورك مساء يوم 27 مايو. لقطة شاشة من موقع Kitco.

بحسب موغليا، ارتفعت أسعار الذهب بنحو 92% منذ بداية عام 2025، بينما زادت أسعار الفضة بأكثر من 152%، مما يعكس تحولاً قوياً نحو المعادن النفيسة. ويرى الخبير أن نقطة تحول هامة في سوق الذهب حدثت عقب الصراع الروسي الأوكراني، ولا سيما تجميد الغرب لاحتياطيات روسيا من النقد الأجنبي.

جادل بأن هذه الخطوة دفعت العديد من البنوك المركزية إلى إدراك أن الاحتياطيات المقومة بالدولار الأمريكي أو اليورو قد تواجه مخاطر جيوسياسية، مما عزز اتجاه زيادة حيازات الذهب كأصل مستقل عن أي دولة مُصدرة. وذكر تقرير روكفلر أن “الذهب أصبح المستفيد الأكبر مع سعي البنوك المركزية إلى إيجاد أصول احتياطية أكثر أمانًا”.

بحسب البيانات التي استشهد بها السيد موغليا، اشترت البنوك المركزية العالمية أكثر من ألف طن من الذهب سنوياً بين عامي 2022 و2024، أي ما يعادل نحو 20-25% من الإنتاج العالمي السنوي للذهب. ورغم توقعات انخفاض المشتريات إلى حوالي 863 طناً في عام 2025، فقد شهدت تدفقات رؤوس الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة والمستثمرين الماليين الغربيين ارتفاعاً ملحوظاً، مما ساهم في استمرار الاتجاه التصاعدي لأسعار الذهب.

تُعرض سبائك الذهب للبيع في بورصة في سيول، كوريا الجنوبية. صورة: وكالة يونهاب/وكالة الأنباء الفيتنامية

وقدّر روكفلر أن دورة صعود الذهب الحالية لم تدخل عامها الرابع بعد، وأنها تشترك في العديد من أوجه التشابه مع “الدورات الفائقة” في سبعينيات القرن الماضي والفترة من 2001 إلى 2011. ووفقًا للمنظمة، لا يزال أمام سوق الذهب مجال للنمو الكبير في السنوات المقبلة إذا استمر اتجاه انخفاض الثقة في الأصول الاحتياطية المقومة بالدولار الأمريكي.

والجدير بالذكر أن موغليا توقع أن أسعار الذهب قد تتجاوز 5500 دولار للأونصة بحلول عام 2027 وتصل إلى 8000 دولار قبل عام 2030. وفي سيناريو أكثر تطرفاً، قد تصل أسعار الذهب إلى 10000 دولار للأونصة إذا استمرت الصدمات الجيوسياسية والمالية العالمية في التصاعد.

بالإضافة إلى مشتريات البنوك المركزية من الذهب، فإن السوق مدعوم حاليًا بعدة عوامل أخرى مثل المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وتزايد مخاطر الديون الأمريكية، والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، ولا سيما الصراع الذي يشمل إيران.

مع ذلك، يحذر الخبراء أيضاً من أن سوق الذهب يشهد حالياً تقلبات أكبر نتيجة للزيادة السريعة في تدفقات رؤوس الأموال المضاربة. ويرى روكفلر أن المشاركة القوية للمستثمرين الماليين في السوق تجعل الذهب أكثر عرضة لتصحيحات حادة على المدى القصير، على غرار الانخفاض الحاد الذي شهده مطلع عام 2026.

لا يقتصر استفادة أسعار المعادن النفيسة على الذهب فحسب، بل تشمل الفضة أيضاً. مع ذلك، ووفقاً للسيد موغليا، فإنّ إمكانية ارتفاع أسعار الفضة على المدى القريب تتضاءل بعد أن عادت نسبة سعر الذهب إلى الفضة إلى متوسطها التاريخي الذي يتراوح بين 50 و60 ضعفاً، بدلاً من المستوى المرتفع الذي بلغ قرابة 100 ضعف العام الماضي.

في هذا السياق، خلص روكفلر إلى أن أسهم شركات تعدين الذهب والفضة يمكن أن تصبح من المستفيدين الرئيسيين في الفترة المقبلة بسبب هوامش الربح المرتفعة والتدفق النقدي الحر المحسن بشكل كبير حيث تظل أسعار المعادن الثمينة مرتفعة.

يراقب المستثمرون حاليًا الإشارات الجديدة الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي، فضلًا عن التطورات الجيوسياسية العالمية، لتحديد الاتجاه المستقبلي للذهب. وعلى الرغم من التقلبات الكبيرة على المدى القصير، لا تزال العديد من المؤسسات المالية الدولية ترى أن الذهب لا يزال يمثل ملاذًا آمنًا هامًا في ظل البيئة الاقتصادية والسياسية غير المستقرة الحالية.

المصدر: