كتب ويليم سيلز، كبير مسؤولي الاستثمار العالميين في بنك HSBC، ولوسيا كو، رئيسة قسم تحليل الأصول العالمية: “خلال الصراع في الشرق الأوسط، لم ترتفع أسعار الذهب بالحدة المتوقعة، وقد حدث جزء كبير من هذا التحرك بالتوازي مع سوق الأسهم”.
انخفضت أسعار الذهب والفضة بشكل حاد وسط مخاوف بشأن ارتفاع أسعار الفائدة.
يرى بنك HSBC أن أسعار الذهب ستبقى على الأرجح ضمن نطاق ضيق على المدى القريب نظراً لارتفاع العوائد الحقيقية وقوة الدولار الأمريكي. وأضاف البنك: “مع ذلك، فإن الطلب على تنويع المحافظ الاستثمارية، وعمليات الشراء من قبل البنوك المركزية، والتدفقات المستمرة إلى صناديق المؤشرات المتداولة، كلها عوامل تعزز نظرتنا المتفائلة للذهب ودوره كأداة تنويع لمواجهة مخاطر المحافظ الاستثمارية الأوسع نطاقاً”.
وأشار الخبيران أيضاً إلى أنه في عام 2026، لن يظهر الذهب بوضوح دوره كأصل ملاذ آمن، حيث ستتحرك العديد من فترات التقلب في نفس اتجاه سوق الأسهم، بدلاً من الاتجاه المعاكس كما هو الحال في كثير من الأحيان.
قال جيمس ستيل، رئيس قسم تحليل المعادن الثمينة في بنك HSBC، إن أداء الذهب كان كما هو متوقع طوال فترة الصراع في إيران .
وقال السيد ستيل إن الفرق الذي يبلغ حوالي 20 دولارًا بين سعر الذهب في الصين (المتداول في بورصة شنغهاي للذهب) وسعر الذهب العالمي يعكس أن الطلب المحلي لا يزال قويًا للغاية، ويرجع ذلك أساسًا إلى المؤسسات.
قد يعجبك أيضاً
تم حل أكثر من 1460 شركة عقارية في النصف الأول من عام 2026.في النصف الأول من عام 2026، تم حل أكثر من 1460 شركة عقارية، بزيادة تتجاوز 120% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. ورغم استمرار تدفق رؤوس الأموال الأجنبية المباشرة بقوة إلى القطاع العقاري، إلا أن تباطؤ المعاملات أدى إلى استمرار تجزئة السوق.
بحسب قوله، على عكس السابق عندما كان الطلب يتركز على المجوهرات والعملات المعدنية أو سبائك الذهب الصغيرة، تُعطي المؤسسات الآن الأولوية لشراء سبائك الذهب الكبيرة. وقد ظهر هذا التوجه بعد أن أجرت الصين والهند تعديلات تنظيمية سمحت لشركات التأمين الكبرى في الصين ومديري الأصول في الهند بحيازة سبائك الذهب.
بالإضافة إلى ذلك، اشترى بنك الشعب الصيني 8.1 طن من الذهب الشهر الماضي، مما يشير إلى طلب من البنوك المركزية، الأمر الذي عزز مكانة الذهب وسط أخبار غير متفائلة تحيط بالمعدن.
شاهد ايضاً
عندما سُئل عن العلاقة التاريخية بين أسعار الذهب والنفط، ذكر أنه في سبعينيات القرن الماضي، كانت هناك علاقة طردية بين الذهب والنفط: ارتفعت أسعار النفط، وارتفعت معها أسعار الذهب. وفي ثمانينيات القرن الماضي، كان الوضع مماثلاً؛ انخفضت أسعار النفط، وانخفضت معها أسعار الذهب. ويبدو أن هذه العلاقة قد تلاشت مع دخولنا تسعينيات القرن الماضي، عندما أصبح النفط أقل أهمية في الاقتصاد العالمي.
وفي معرض تعليقه على الارتفاع الكبير الذي وصل إلى حوالي 5400 دولار للأونصة في نهاية يناير، عزا السيد ستيل ذلك في المقام الأول إلى تدفق الأموال من العديد من المستثمرين الجدد. ووفقًا له، فقد تسببت هذه النشوة في ارتفاع السوق بشكل مفرط في بعض الأحيان قبل أن يدخل في مرحلة تصحيح.
فيما يتعلق بالرأي القائل بأن انخفاض أسعار الذهب عقب الهجمات على إيران وارتفاع أسعار النفط يشيران إلى أن الذهب لم يعد ملاذاً آمناً، فقد عارض السيد ستيل هذا الرأي. وأوضح أن ارتفاع أسعار النفط يزيد من المخاوف بشأن التضخم، ويرفع عوائد السندات، ويعزز قيمة الدولار الأمريكي، بينما يتراجع أداء سوق الأسهم. وفي هذا السياق، يحتاج المستثمرون إلى السيولة النقدية، وغالباً ما يلجؤون إلى بيع الذهب لتوفير السيولة اللازمة.
بحسب رأيه، تعكس موجة البيع في سوق الذهب بشكل أساسي الحاجة إلى السيولة، وليس تراجعاً في قيمة الذهب. وشبّه الذهب بنوع من “التأمين”، فعندما يشهد السوق تقلبات كبيرة، سيلجأ المستثمرون إلى هذا “التأمين” لتلبية احتياجاتهم النقدية.
تعزيز الصداقة بين فيتنام والولايات المتحدة.في الثالث من يوليو، وكجزء من برنامج الشراكة في المحيط الهادئ – أصدقاء المحيط الهادئ 2026، قام وفد جيش الولايات المتحدة في المحيط الهادئ، بقيادة الفريق جويل فويل، نائب قائد جيش الولايات المتحدة في المحيط الهادئ، بزيارة مجاملة إلى القيادة العسكرية الإقليمية في كوانغ تري.
وأخيراً، سُئل ستيل عما إذا كان يعتبر الذهب أحد الأصول البديلة العديدة في محفظة المستثمر أم أنه أصل قائم بذاته.
بحسب ستيل، يُمكن تصنيف الذهب كأصل بديل نظرًا لخصائصه الفريدة. فهو يرى أن الذهب أصل ملموس ويتمتع بسيولة عالية، مع ارتباط ضعيف بأسهم شركات مثل آبل أو إنفيديا على المدى الطويل. ويضرب مثالًا بالأراضي الزراعية في كندا، التي تُعدّ أيضًا أصلًا ملموسًا، لكن لا يُمكن تحويلها إلى نقد بسرعة كالذهب. هذه المرونة في التداول هي ما يُحافظ على جاذبية الذهب في السوق.
المصدر:
