لقد تحول بنك جيه بي مورغان للتو إلى وجهة نظر أكثر حذراً بشأن سوق الذهب على المدى القصير، حيث خفض توقعاته لسعر الذهب للربع الرابع من هذا العام بنحو 25٪، إلى 4500 دولار للأونصة من التوقعات السابقة التي كانت تبلغ حوالي 6000 دولار للأونصة.
بحسب أحدث توقعاتها، تتوقع جيه بي مورغان أن يصل متوسط سعر الذهب إلى حوالي 4300 دولار للأونصة في الربع الثالث، قبل أن يرتفع إلى 4500 دولار للأونصة في الربع الرابع. وبالمقارنة مع هدفها السابق البالغ حوالي 6000 دولار للأونصة للفترة نفسها، فإن التوقعات الجديدة أقل بنحو 25%.
السبب الرئيسي وراء خفض بنك جيه بي مورغان لتوقعاته هو ضعف الطلب في مراكز استهلاك الذهب الرئيسية حول العالم . إضافةً إلى ذلك، أصبح الذهب أكثر حساسية لتقلبات أسعار الفائدة الحقيقية، مما يحد من إمكانية ارتفاعه على المدى القصير.
يرى البنك أن سوق الذهب يمر حالياً بمرحلة استقرار. وهذا يعني أنه ينبغي على المستثمرين الاستعداد لتقلبات أسعار الذهب ضمن نطاق ضيق قبل إمكانية حدوث انتعاش ملحوظ في النصف الثاني من الدورة الاقتصادية.
من المتوقع أن يكون لتوقعات بنك جيه بي مورغان تأثيرٌ ما على سوق العملات الرقمية على المدى القريب. فقد اعتُبر الذهب والبيتكوين خلال العامين الماضيين أداتين متنافستين للتحوّط من مخاطر الاقتصاد الكلي. لذا، إذا انخفضت أسعار الذهب على المدى القريب، فقد يتحوّل جزء من رؤوس أموال الاستثمار المؤسسي إلى سوق العملات الرقمية.
خفض بنك جيه بي مورغان توقعاته لسعر الذهب بشكل غير متوقع (صورة: APM).
ومع ذلك، لا يزال بنك جيه بي مورغان متفائلاً بشأن آفاق الذهب على المديين المتوسط والطويل. ويعتقد البنك أن هناك عاملين هيكليين سيستمران في دعم أسعار الذهب حتى عام 2027 على الأقل.
أولاً، تواصل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم زيادة حيازاتها من الذهب. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يستمر الطلب على الذهب المادي في التحسن خلال الأشهر المقبلة. ويُعتبر هذان الاتجاهان من الركائز الأساسية للحفاظ على أسعار الذهب على المدى الطويل.
شاهد ايضاً
ثانيًا، يواصل المستثمرون المؤسسيون تخصيص جزء كبير من محافظهم الاستثمارية للذهب كوسيلة للتحوط ضد المخاطر. ولا يبدو أن هذا التوجه سيتغير، مما يعزز دور الذهب كأصل ملاذ آمن وأصل احتياطي بديل.
يُتداول الذهب حاليًا عند حوالي 4175 دولارًا للأونصة، مرتفعًا بنسبة 1.26% خلال الـ 24 ساعة الماضية. ومع ذلك، ووفقًا لبيانات TradingView، لا يزال سعر المعدن النفيس أقل بنحو 26% من أعلى مستوى له على الإطلاق والذي بلغ حوالي 5600 دولار للأونصة في يناير.
في حين أصبح بنك جيه بي مورغان أكثر حذراً، فإن العديد من المؤسسات المالية الكبيرة الأخرى تحافظ على نظرة متفائلة بشأن الذهب لبقية العام.
تستهدف شركة يو بي إس الوصول إلى 5200 دولار للأونصة خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، حيث يعيد السوق تقييم سياسات الاحتياطي الفيدرالي ويزداد الضغط على الدولار الأمريكي.
وفي الوقت نفسه، لا يزال مورغان ستانلي يتوقع أن تصل أسعار الذهب إلى 5200 دولار للأونصة في النصف الثاني من عام 2026، لكنه يشير إلى أن السوق بحاجة إلى رؤية تدفقات أقوى إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب قبل أن يصبح هذا السيناريو حقيقة واقعة.
المصدر:
