لا تزال أسعار الفائدة مرتفعة، ويستمر الضغط لزيادة رأس المال.
شهد سوق الودائع أول تعديل ملحوظ له في شهر يوليو، حيث أصبح بنك باك أيه أول بنك يرفع أسعار الفائدة على الودائع المدرجة لديه.
تقدم بنوك Bac A Bank وACB وMBV وVCBNeo حاليًا أسعار فائدة تبدأ من 7% سنويًا لفترات سداد مدتها 6 أشهر. الصورة: PV
وعلى وجه التحديد، تم رفع أسعار الفائدة لفترات تتراوح من شهر إلى 5 أشهر إلى 4.75٪ سنويًا؛ وزادت فترات تتراوح من 6 إلى 11 شهرًا إلى 7.05٪ سنويًا؛ ووصلت فترات 12 شهرًا إلى 7.1٪ سنويًا – وهو أعلى معدل في جدول أسعار الفائدة الجديد، بينما تم تعديل الفترات من 13 إلى 36 شهرًا لتصل إلى 6.95٪ سنويًا.
بهذا المعدل، يُعدّ بنك باك أيه من بين البنوك التي تُقدّم معدلات فائدة تبدأ من 7% سنويًا لمدة ستة أشهر. وتضم هذه المجموعة حاليًا بنوك باك أيه، وإيه سي بي، وإم بي في، وفي سي بي نيو.
أظهر مسحٌ لأسعار الفائدة الحالية على الودائع الإلكترونية أن سعر الفائدة السائد لمدة 12 شهرًا يتراوح بين 5.8% و6.9% سنويًا. وتستمر البنوك الكبيرة، مثل فيتكومبانك وفيتينبانك وبي دي في وأغريبانك ، في الحفاظ على أسعار فائدة أقل من متوسط السوق العام، بينما لا تزال البنوك التجارية المساهمة المتوسطة والصغيرة الحجم تطبق أسعار فائدة أعلى لتعزيز قدرتها التنافسية في حشد رؤوس الأموال.
ووفقًا للسيد فام تشي كوانغ، مدير إدارة السياسة النقدية (بنك الدولة الفيتنامي)، في المؤتمر الصحفي للقطاع المصرفي في الربع الثاني من عام 2026، فإن نمو الائتمان في النظام على مدى السنوات الخمس الماضية كان دائمًا أعلى من معدل تعبئة رأس المال بنحو 3-4 نقاط مئوية.
اعتبارًا من 15 يونيو 2026، زاد الائتمان بنسبة 6.38٪، بينما زادت الودائع الجديدة بنسبة 4.3٪ تقريبًا، مما أدى إلى فرق يقارب نقطتين مئويتين.
بحسب السيد كوانغ، فإن نمو الائتمان بوتيرة أسرع من نمو الودائع أبقى نسبة القروض إلى الودائع في العديد من البنوك عند مستوى مرتفع، يتراوح بين 112% و117%. وهذا يعني أنه مقابل كل 100 دونغ مودعة، يقرض النظام المصرفي ما يقارب 112 دونغ، ويتعين عليه تعويض هذا النقص من مصادر تمويل أخرى.
يستمر هذا التطور في الضغط على احتياجات البنوك لزيادة رأس المال، وهو أحد العوامل التي تجعل من الصعب انخفاض أسعار الفائدة بسرعة على المدى القصير.
شاهد ايضاً
أشارت شركة KBSV للأوراق المالية في تقريرها عن توقعات القطاع المصرفي إلى أن الضغط لزيادة رأس المال للنظام المصرفي لن يخف في النصف الأول من عام 2026.
بحسب بنك الدولة الفيتنامي، لا تزال سيولة البنوك تواجه ضغوطاً حيث يتجاوز نمو الائتمان نمو الودائع، في حين أن الحاجة إلى استقرار التضخم وأسعار الصرف قد قلصت بشكل كبير هامش التيسير النقدي المتاح لبنك الدولة الفيتنامي مقارنة بعام 2025. وهذا أحد الأسباب التي أدت إلى ارتفاع أسعار الفائدة على الودائع في الربع الأول من العام واستمرارها عند مستوى مرتفع.
هل اقتربت أسعار الفائدة من ذروتها وستنخفض تدريجياً؟
ومع ذلك، تعتقد شركة KBSV أن أسعار الفائدة على الودائع قد اقتربت على الأرجح من ذروتها وستظل مرتفعة في الربع الثالث قبل أن تنخفض تدريجياً من بداية الربع الرابع.
ويستند هذا التوقع إلى فرضية مفادها أن الضغط الناتج عن أسعار النفط والتضخم قد يخف إذا تطور الوضع الجيوسياسي الدولي بشكل إيجابي؛ وأن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي سيظل مستقراً؛ وأن صرف الاستثمارات العامة سيتسارع، مما يعزز السيولة للنظام؛ وأن الحلول التشغيلية لبنك الدولة الفيتنامي للحد من ضغط تعبئة رأس المال ستدخل حيز التنفيذ اعتباراً من الربع الثالث من عام 2026.
فيما يتعلق بأسعار الفائدة على القروض، تتوقع مؤسسة KBSV أن يكون اتجاه التعديل مماثلاً لأسعار الفائدة على الودائع، ولكن مع تأخير زمني، حيث تحتاج البنوك إلى وقت لاستيعاب الزيادة السابقة في تكلفة رأس المال. وأي تخفيض في أسعار الفائدة على القروض، إن حدث، سيكون انتقائياً، مع التركيز على القطاعات ذات الأولوية مثل التصنيع والتصدير والبنية التحتية والصناعات التي تلعب دوراً محورياً في النمو الاقتصادي، بينما من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة على القطاعات عالية المخاطر بوتيرة أبطأ.
من منظور السياسة النقدية، يرى خبراء بنك يو أو بي أن رفع سعر الفائدة لن يكون فعالاً في كبح التضخم نظراً لارتفاع تكاليف الإنتاج وأسعار الطاقة. في المقابل، يفتقر خفض سعر الفائدة أيضاً إلى أساس كافٍ، إذ لا يزال التضخم قريباً من النسبة المستهدفة البالغة 4.5%. لذا، يُعدّ السيناريو الأنسب هو أن يُبقي بنك الدولة الفيتنامي على سياسته النقدية الحالية حتى نهاية عام 2026.
بشكل عام، تشير تقييمات الهيئات التنظيمية والمؤسسات التحليلية إلى أنه من غير المرجح أن تشهد أسعار الفائدة مزيدًا من الارتفاعات حتى نهاية عام 2026. ومع استقرار السياسة النقدية، لا يزال الضغط لزيادة رأس المال قائمًا، ولكن من المتوقع أن يتراجع تدريجيًا. ومن المتوقع أن تبقى أسعار الفائدة على الودائع مرتفعة في الربع الثالث قبل أن تبدأ بالانخفاض اعتبارًا من الربع الرابع، بينما قد تنخفض أسعار الفائدة على القروض بوتيرة أبطأ وبشكل انتقائي.
المصدر:
