أصبح المشترون أكثر تردداً.
أثرت أسعار الفائدة المرتفعة مؤخرًا بشكل كبير على سيولة سوق العقارات. ووفقًا للسيدة نغوين هونغ فان، المديرة الأولى ورئيسة سوق هانوي في شركة جيه إل إل فيتنام، فقد تغيرت نظرة المستثمرين وسلوك المشترين في ظل ارتفاع تكاليف الاقتراض. لم يعد الشباب يرغبون في امتلاك منزل لأن امتلاك منزل أصبح صعبًا ومُرهقًا للغاية بالنسبة لهم. علاوة على ذلك، أدت “الزيادة الهائلة في أسعار الفائدة”، بحسب السيدة فان، إلى اضطرار العديد من المشترين إلى تقليص خسائرهم وعدم قدرتهم على سداد الأقساط.
أوضحت السيدة فان أنه بناءً على التوقعات التي اطلعت عليها، فإن احتمالية حدوث انخفاض حاد في أسعار الفائدة بين الآن ونهاية العام ليست عالية. وقالت: “نأمل جميعًا في انخفاض أسعار الفائدة المصرفية. ومع ذلك، يجب علينا أيضًا مراعاة البنوك نفسها. يجب دراسة المسألة الاقتصادية الكلية بعناية لتحقيق بيئة أسعار فائدة أكثر توازنًا، بحيث تكون التقلبات ضمن نطاق أضيق”.
وتوقع السيد نغوين آنه كوي، رئيس مجلس إدارة مجموعة G6، عدم انخفاض أسعار الفائدة حتى نهاية الربع الأول من عام 2027 على الأقل، مشيراً إلى أن الكثيرين مترددون حالياً في شراء المنازل. وأضاف: “يرون أن أسعار الفائدة مرتفعة للغاية، وأن المعروض المستقبلي وفير جداً، مما يتيح خيارات واسعة. لذا، إذا لم نتوخَّ الحذر في تعديل العرض وتنظيم السوق، فسيؤدي ذلك إلى وضع يبني فيه المطورون المزيد والمزيد من المنازل بينما يتزايد تردد المشترين، وهو أمر بالغ الخطورة”.
وبالمثل، صرح السيد لي دين تشونغ، المدير العام لشركة إس جي أو هومز للاستشارات والتطوير العقاري المساهمة، بأن ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع أسعار المنازل بشكل مستمر على مدى فترة طويلة في عامي 2024 و2025 قد دفع بعض المشترين إلى الاعتقاد بأن أسعار العقارات مرتفعة للغاية بالنسبة لقدرتهم على الدفع.
“خلال بحثنا، لاحظنا أيضًا اتجاهًا نحو الاستئجار. لقد تخلى العديد من الشباب اليوم عن فكرة امتلاك منزل، واختاروا بدلاً من ذلك الاستئجار”، قال السيد تشونغ.
يشهد سوق العقارات ركوداً بسبب ارتفاع أسعار المنازل وأسعار الفائدة.
من وجهة نظر تجارية، ووفقاً لإدارة شركة SGO Homes، أصبح حجم الاستثمار الذي يتراوح بين تريليون وتريليوني دونغ فيتنامي لكل مشروع أمراً طبيعياً. مع ذلك، يبلغ متوسط تكلفة رأس المال حالياً حوالي 12-14%، مقارنةً بـ 8-10% فقط سابقاً، مما يُشكّل ضغطاً كبيراً.
قد يعجبك أيضاً
“بالنظر إلى الوضع الاقتصادي العالمي والفيتنامي، أعتقد أن أسعار الفائدة على القروض، وخاصة مع اقتراب نهاية العام المقبل، لن تشهد تعديلات كبيرة، بل تعديلات طفيفة فقط. وستبقى صعوبة الحصول على رأس المال على حالها. وربما لن يتحسن وصول الشركات إلى رأس المال إلا مع بداية السنة المالية الجديدة في عام 2026″، هذا ما قاله ممثل قطاع الأعمال.
تنويع مصادر التمويل لتقليل الاعتماد على البنوك.
في ظل هذا الوضع، يقترح الخبراء أن قطاع العقارات بحاجة إلى البحث عن مصادر تمويل بديلة، مما يقلل اعتماده على القروض المصرفية. ويؤكد السيد نغوين آنه كوي على ضرورة حشد رؤوس الأموال من العملاء والمستثمرين الأفراد.
“ومع ذلك، يجب علينا وضع آليات رقابة صارمة لتجنب تكرار الوضع الذي كان سائداً في سوق العقارات قبل عام 2013. في ذلك الوقت، كان جمع رأس المال سهلاً للغاية، مما أدى إلى إساءة استخدام العديد من المطورين للأموال وتسبب في مخاطر وعقبات كبيرة للمستثمرين”، صرح رئيس مجلس إدارة مجموعة G6.
شاهد ايضاً
بحسب السيدة نغوين هونغ فان، فإن أحد قنوات حشد رأس المال التي ينبغي التركيز عليها في الفترة المقبلة هو رأس المال الأجنبي. وأضافت: “ينبغي تشجيع هذه القناة في المستقبل لمعالجة اختلال توازن أسعار الفائدة”.
أكد السيد لي دين تشونغ على العديد من القنوات التقليدية مثل سندات الشركات وصناديق الاستثمار…
ومع ذلك، جادل بأن سوق سندات الشركات، في الوقت الراهن، يقتصر بشكل أساسي على المستثمرين الكبار ذوي السمعة الطيبة. ويعود ذلك إلى أن العديد من المشاريع قد فشلت في الفترة الأخيرة في سداد ديونها في الوقت المحدد، مما أثر سلباً على ثقة العملاء.
أما القناة الثالثة، بحسب رأيه، فهي قناة المبيعات. وأوصى الخبير قائلاً: “تحتاج الشركات إلى تطوير منتجات مناسبة، وتقديم سياسات مبيعات جذابة تتناسب مع السوق لجذب الاستثمار وبيع منتجاتها”.
واقترح أيضاً أنه بدلاً من التركيز فقط على جمع رأس المال، ينبغي على الشركات إعادة هيكلة مواردها المالية عن طريق خفض تكاليف التشغيل وتحسين استخدام الموارد البشرية. وعلى وجه التحديد، يمكن للشركات إعادة هيكلة محافظ مشاريعها، وبيع المشاريع التي تُعتبر غير مربحة حالياً لمستثمرين آخرين لجذب رأس المال اللازم لعملياتها التجارية.
قد يعجبك أيضاً
ووفقًا للبروفيسور هوانغ فان كوونغ، نائب رئيس جمعية العلوم الاقتصادية الفيتنامية، فإن قنوات تعبئة رأس المال هذه ليست جديدة، لكننا لم نطورها بشكل فعال بعد.
لكن الوضع الحالي مختلف. ففي السابق، لم تكن لدينا أنشطة تصنيف ائتماني، أما الآن فهناك مؤسستان للتصنيف الائتماني تعملان في هذا المجال، كما أن الدولة تشجع تطويره. وإذا نُشرت نتائج التصنيف الائتماني، فسيكون لدى المستثمرين أساسٌ أقوى للتقييم وثقة أكبر.
أما القناة الثانية فهي تطوير صناديق الاستثمار العقاري (REITs). في فيتنام، لا يزال هذا النوع من الصناديق غير متطور بشكل كافٍ. لذلك، يحتاج من يرغب في الاستثمار في العقارات حاليًا إلى ما لا يقل عن 500-700 مليون دونغ فيتنامي أو مليار دونغ فيتنامي.
“إذا تم إنشاء صناديق استثمار عقاري، فسيتمكن الأشخاص الذين يملكون 50 مليون أو 100 مليون دونغ فيتنامي فقط من المشاركة في الاستثمار من خلال الصندوق. سيساعد هذا الشكل على تنويع الأنشطة الاستثمارية”، كما قال البروفيسور هوانغ فان كوونغ.
المصدر:
