شركة دونغ كوات 2 تدعم النمو مع انخفاض أسعار البيع.
بعد انتعاش إيجابي في الربع الثاني من عام 2026، بدأ سوق الصلب يشهد انخفاضًا في أسعار المنتجات النهائية للمواد الأساسية مثل فولاذ البناء، ولفائف الصلب المدرفلة على الساخن، وصفائح الصلب المجلفن. ويعود السبب الرئيسي إلى انخفاض الطلب على استهلاك الصلب في السوق الصينية عن المتوقع، بالإضافة إلى انخفاض تكاليف النقل، مما أدى إلى انخفاض أسعار المواد الخام. أما في السوق الدولية، فقد سجلت أسعار خام الحديد وفحم الكوك انخفاضًا بنسبة تتراوح بين 8 و10% تقريبًا، مما ضغط بشكل مباشر على هوامش ربح مصنعي الصلب المحليين، بما في ذلك مجموعة هوا فات.
في ظل انخفاض أسعار المواد الخام، بادرت مجموعة هوا فات بتخفيض أسعار بيع الصلب في يوليو/تموز للحفاظ على ميزتها التنافسية في السوق المحلية. وتتوقع شركة رونغ فيت للأوراق المالية أن ينخفض متوسط سعر البيع في الربع الثالث من عام 2026 بنحو 7% مقارنةً بالربع السابق. سيؤدي هذا العامل إلى انخفاض طفيف في هامش ربح هوا فات، إلا أن إجمالي الأرباح لا يزال يُظهر نموًا قويًا مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، وذلك بفضل المساهمة الكبيرة من إنتاج مشروع دونغ كوات 2.
على وجه التحديد، من المتوقع أن تصل إيرادات مجموعة هوا فات وأرباحها الصافية بعد الضريبة، العائدة لمساهمي الشركة الأم، للربع الثالث من عام 2026 إلى 54 تريليون دونغ فيتنامي و5.4 تريليون دونغ فيتنامي على التوالي. وبالمقارنة مع الربع السابق، انخفضت هذه الأرقام بنسبة 2% و16% على التوالي. ومع ذلك، بالمقارنة مع الفترة نفسها من عام 2025، ارتفعت الإيرادات بنسبة 48% وارتفعت الأرباح الصافية بعد الضريبة بنسبة 34%.
قد يعجبك أيضاً
من حيث حجم الاستهلاك، يُقدّر أن يصل حجم إنتاج قطاع الصلب الإنشائي في الربع الثالث من عام 2026 إلى 1.3 مليون طن، وهو حجم ثابت مقارنةً بالربع السابق، ولكنه يشهد نموًا بنسبة 21% على أساس سنوي. ويعود الدافع وراء هذا الإنتاج المستدام إلى مشاريع الاستثمار العام ومشاريع العقارات المدنية التي دخلت مرحلة الاكتمال، على الرغم من أن الربع الثالث لا يُعد عادةً ذروة موسم النشاط الإنشائي. ولا تزال لفائف الصلب المدرفلة على الساخن هي الأبرز، حيث يُقدّر إنتاجها بنحو 2.15 مليون طن، بزيادة قدرها 12% مقارنةً بالربع السابق، ونمو ملحوظ بنسبة 70% على أساس سنوي. ويعود هذا الإنجاز إلى حفاظ مصنع دونغ كوات 2 على كفاءة تشغيلية تقارب 90%. وفي الواقع، خلال شهري يونيو ويوليو، حافظ إنتاج مجموعة هوا فات من لفائف الصلب المدرفلة على الساخن على مستوى يتجاوز 700 ألف طن شهريًا.
أساس متين منذ بداية العام وآفاق لتحقيق أرباح قياسية.
شاهد ايضاً
تستند التوقعات المتفائلة للربع الثالث من عام 2026 إلى النتائج التجارية القوية للغاية التي حققتها مجموعة هوا فات في النصف الأول من العام. ففي الربع الثاني من عام 2026، بلغ صافي إيرادات المجموعة 55.2 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 54% على أساس سنوي و4% على أساس سنوي. وبلغ صافي الربح العائد لمساهمي الشركة الأم 6.4 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 51% على أساس سنوي. وانخفض مستوى الربح هذا بنسبة 29% مقارنةً بالربع الأول من عام 2026، ويعود ذلك بالكامل إلى تحقيق الشركة ربحًا كبيرًا من أنشطة نقل المشاريع في الربع الأول.
يعود العامل الرئيسي وراء الارتفاع الكبير في أرباح الربع الثاني من عام 2026 إلى توسع هامش الربح الإجمالي إلى 19%، مسجلاً بذلك أعلى مستوى له منذ الفترة 2023-2025، ومحققاً تحسناً قدره 310 نقاط أساسية مقارنةً بالربع السابق. ونتيجةً لذلك، بلغ إجمالي الربح 10,488 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 25% مقارنةً بالربع السابق، و59% على أساس سنوي. وقد استغلت الشركة بفعالية مخزون المواد الخام منخفض السعر المتراكم من الربع الأول من عام 2026، بالإضافة إلى انخفاض أسعار خام الحديد بنسبة 5%، في حين حافظت أسعار بيع فولاذ البناء على انتعاشها بنحو 8%. وفي الوقت نفسه، بدأ مصنع دونغ كوات 2 العمل بنحو 85% من طاقته الإنتاجية، وكاد أن يصل إلى 100% في يونيو، مما عزز مبيعات لفائف الصلب المدرفلة على الساخن إلى 1.9 مليون طن، وهو ما يمثل نحو 70% من حصة السوق في فيتنام.
قد يعجبك أيضاً
استنادًا إلى تحليل العرض والطلب، تتوقع شركة رونغ فيت للأوراق المالية أن يواصل السوق المحلي تعافيه خلال الأشهر الأخيرة من عام 2026. وسيساهم ازدياد النشاط الإنشائي بشكل مباشر في دعم حجم مبيعات الشركات. علاوة على ذلك، يتمتع مجمع دونغ كوات 2 ذو الطاقة الإنتاجية العالية بالقدرة الكاملة على تلبية احتياجات منتجي الصلب المحليين خلال فترة التعافي التدريجي لأسعار الصلب.
بناءً على ما سبق، لا تزال وحدة التحليل تُبقي على توقعاتها لإيرادات مجموعة هوا فات للعام 2026 عند 197 تريليون دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 26% مقارنةً بالعام السابق. وعلى وجه الخصوص، تم تعديل صافي الربح المتوقع بعد الضريبة والمُنسوب للشركة الأم بالزيادة إلى 25.9 تريليون دونغ فيتنامي، ما يُمثل زيادة قدرها 68% مقارنةً بأداء العام السابق، وهو ما يعكس هامش ربح فعلي أفضل بكثير من المتوقع.
المصدر:
