توقعت مؤسسة JPMorgan Chase & Co. استمرار الضغوط النزولية على أسعار إعادة التأمين العالمية حتى عام 2027، في ظل وفرة رؤوس الأموال المتاحة بالسوق، ما لم يشهد القطاع خسائر كارثية ضخمة قادرة على تغيير اتجاه الدورة الحالية للأسعار.
وأوضحت المؤسسة، في أحدث تقارير “Love Actuary”، أن وتيرة تراجع الأسعار تسارعت خلال عام 2026، مع اقتراب تجديدات منتصف العام، مدفوعة بارتفاع مستويات الفوائض الرأسمالية وتحقيق شركات إعادة التأمين نتائج قوية خلال الربع الأول من العام الجاري.
وأشار التقرير إلى أن فائض رؤوس الأموال يمثل العامل الرئيسي وراء انخفاض الأسعار، لكنه شدد في الوقت نفسه على ضرورة تقييم مستويات رأس المال مقارنة بحجم الطلب الفعلي في السوق، وليس النظر إلى الأرقام المطلقة فقط.
وأضاف محللو المؤسسة أن بيانات Aon plc أظهرت وصول رؤوس أموال قطاع إعادة التأمين إلى نحو 760 مليار دولار بنهاية 2025، بزيادة بلغت 32% مقارنة بعام 2022، معتبرين أن أفضل مؤشر لقياس الطلب يتمثل في أقساط التأمينات العامة العالمية.
وبحسب تقديرات التقرير، فإن السوق يعاني حاليًا من فائض رأسمالي يقترب من 125 مليار دولار، استنادًا إلى مقارنة مستويات رؤوس الأموال الحالية بحجم أقساط التأمينات العامة عالميًا، وهي النسبة التي كانت سائدة في آخر دورة تشدد سعري شهدها القطاع بنهاية 2022.
وأكد التقرير أن القدرات الحالية للسوق على امتصاص الخسائر أصبحت مرتفعة بصورة كبيرة، بما يجعل حتى مواسم الكوارث النشطة غير كافية لدفع السوق نحو التشدد السعري مجددًا.
شاهد ايضاً
ووفقًا لحسابات المؤسسة، فإن القضاء على أرباح الاكتتاب لدى أكبر شركات إعادة التأمين الأوروبية يتطلب خسائر إضافية تقارب 120 مليار دولار فوق المعدلات الطبيعية للكوارث، بما يعني أن إجمالي خسائر الكوارث السنوية يجب أن يتجاوز 200 مليار دولار حتى يتغير اتجاه السوق.
وأشار التقرير إلى أن تجديدات إعادة التأمين خلال العام الجاري شهدت تراجعًا متواصلًا في الأسعار، إذ انخفضت أسعار تغطيات الكوارث الطبيعية بنحو 12% خلال تجديدات يناير، قبل أن تتسارع وتيرة التراجع إلى مستويات أكبر خلال تجديدات أبريل.
كما توقع التقرير أن تشهد تجديدات ولاية Florida في الأول من يونيو مزيدًا من الضغوط السعرية، خاصة في خطوط تأمين الكوارث، بدعم من الإصلاحات القانونية الأخيرة التي ساهمت في تقليص معدلات التقاضي داخل الولاية.
وأوضح محللو المؤسسة أن انخفاض الأسعار في سوق فلوريدا قد يتجاوز 20%، رغم بقاء مستويات التسعير عند معدلات مقبولة نسبيًا مقارنة بالفترات السابقة، إلا أن الأرباح الاستثنائية التي حققتها الشركات في الأعوام الأخيرة قد تصبح من الماضي.
ورجح التقرير استمرار دورة تراجع أسعار إعادة التأمين خلال الفترة المقبلة، إذا مر عام 2026 دون خسائر ضخمة غير اعتيادية، متوقعًا أن تواصل الشركات تحقيق عوائد قوية على حقوق المساهمين، وهو ما سيدعم استمرار الضغوط التنافسية على الأسعار حتى 2027.
