في أعقاب الضربة الجوية الأمريكية الأخيرة على إيران في نهاية الأسبوع الماضي، انخفضت أسعار الذهب بشكل حاد بدلاً من ارتفاعها نتيجةً للطلب على الملاذات الآمنة. وبالتحديد، في تمام الساعة السادسة صباحًا من يوم 14 يوليو (بتوقيت فيتنام)، انخفض سعر الذهب بمقدار 83.2 دولارًا للأونصة، أي ما يعادل 2.03% تقريبًا، ليصل إلى 4004.6 دولارًا للأونصة. كما انخفضت أسعار الفضة بنسبة 2.32%، لتصل إلى 57.67 دولارًا للأونصة.
يشير هذا التطور إلى أن المستثمرين يولون اهتماماً أكبر لما سيحدث خلال الساعات الـ 12 القادمة بدلاً من التركيز على الأخبار الجيوسياسية . وينصب تركيز السوق حالياً على حدثين قد يؤثران على التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية الأمريكية: تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو، وشهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الأولى أمام الكونغرس منذ توليه منصبه.
انخفضت أسعار الذهب إلى مستوى 4000 دولار للأونصة في بداية الأسبوع في أعقاب أحدث غارة جوية أمريكية على إيران خلال عطلة نهاية الأسبوع (صورة: غيتي).
يُعتبر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو، والذي من المتوقع أن يصدره مكتب إحصاءات العمل الأمريكي في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 14 يوليو (7:30 مساءً بتوقيت فيتنام في 14 يوليو)، أهم البيانات الاقتصادية قبل اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في نهاية الشهر، حيث يمكن أن يغير توقعات السوق بشأن مسار أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
لا يكمن قلق السوق في الغارات الجوية في الشرق الأوسط، بل في احتمال أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى صعوبة انخفاض التضخم في الولايات المتحدة كما هو متوقع. فإذا استمر ضغط الأسعار، سيتقلص هامش المناورة أمام الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف السياسة النقدية، مما يُبقي عوائد سندات الحكومة الأمريكية مرتفعة. وفي ظل هذه الظروف، يتعرض الذهب – وهو أصل لا يُدرّ عوائد – لضغوط عادةً مع تحوّل الأموال إلى قنوات استثمارية ذات عوائد أعلى.
أثرت هذه السلسلة من الأحداث مرارًا وتكرارًا على سوق الذهب هذا العام، ولا تزال تُعتبر عاملًا أكثر أهمية من التقلبات الجيوسياسية قصيرة الأجل. ومن المرجح أن يُحدد تقرير مؤشر أسعار المستهلك توقعات المستثمرين بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤثر بشكل مباشر على أسعار الذهب.
إذا كان التضخم أقل من المتوقع، لا سيما إذا انخفض مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي بشكل حاد أكثر من المتوقع أو كان مؤشر أسعار المستهلك الأساسي أقل من 0.3%، فقد تزيد توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفف سياسته النقدية قريبًا. ومع انخفاض العوائد الحقيقية، تتاح لأسعار الذهب فرصة للتعافي إلى نطاق 4130 دولارًا للأونصة.
شاهد ايضاً
- أسعار الذهب اليوم، 14 يوليو: انخفاض حاد في جميع القطاعات.
- أسعار صرف العملات الأجنبية، سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفيتنامي اليوم، 14 يوليو: ارتفع الدولار الأمريكي بشكل طفيف بسبب الوضع بين الولايات المتحدة وإيران وبيانات التضخم الأمريكية.
- انخفضت أسعار الذهب العالمية إلى ما دون 4000 دولار صباح يوم 14 يوليو.
إذا توافق مؤشر أسعار المستهلكين مع التوقعات، فمن المرجح أن يظل المستثمرون على رأيهم بأن الضغوط التضخمية الناجمة عن أسعار الطاقة غير كافية لتغيير توجهات السياسة النقدية. وقد تستمر أسعار الذهب في التذبذب ضمن نطاق ضيق، في انتظار المزيد من الإشارات من الاحتياطي الفيدرالي.
في المقابل، إذا كان مؤشر أسعار المستهلك أعلى من المتوقع، لا سيما إذا تجاوز مؤشر أسعار المستهلك الأساسي 0.3% أو إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي بشكل غير متوقع، فقد يرى السوق أن على الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على موقف حذر لفترة أطول. في هذه الحالة، من المرجح أن يرتفع الدولار الأمريكي وعوائد السندات الحقيقية، مما يضغط على الذهب ويدفع المعدن النفيس نحو منطقة الدعم حول 4000 دولار للأونصة التي يرصدها مجلس الذهب العالمي.
بعد حوالي 90 دقيقة من صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك، سيتحول اهتمام السوق إلى أول شهادة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب منذ أن أصبح رئيسًا للبنك المركزي في مايو.
سيبحث المستثمرون عن إجابات لسؤالين رئيسيين. أولهما، ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يُقيّم تأثير التوترات في الشرق الأوسط وتقلبات أسعار الطاقة على أنه مجرد مشكلة مؤقتة أم مشكلة محتملة طويلة الأمد. وثانيهما، ما إذا كان الرئيس وارش سيستمر في تبني موقف متشدد تجاه التضخم أم سيُشير إلى موقف أكثر تيسيراً إذا أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك انخفاضاً في ضغوط الأسعار.
من المتوقع أن تكون رسالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي هي القطعة الأخيرة من اللغز التي ستساعد السوق على تشكيل التوقعات بشأن أسعار الفائدة في الفترة المقبلة.
المصدر:
