ارتفعت أسعار الذهب بشكل طفيف يوم الخميس مع ضعف الدولار الأمريكي، بينما انتظرت الأسواق خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في مؤتمر جاكسون هول يوم الجمعة للحصول على إشارات بشأن توقعات التضخم ومسار السياسة النقدية للبنك المركزي.
مع نهاية جلسة التداول أمس، ارتفعت أسعار الذهب الفورية بنسبة 0.4% لتصل إلى 4607.90 دولارًا للأونصة، بعد انخفاضها بنسبة 1.4% يوم الأربعاء، مسجلةً بذلك أكبر انخفاض يومي لها في أسبوع. وارتفعت العقود الآجلة للذهب لشهر ديسمبر بنسبة 0.2%، لتغلق عند 4664 دولارًا للأونصة.
يؤدي ضعف الدولار الأمريكي إلى جعل السلع التي يتم تسعيرها بالدولار أرخص بالنسبة للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.
ارتفعت أسعار الذهب في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى أعلى مستوى لها منذ منتصف مايو. وقد نتج هذا الارتفاع الأخير عن تجدد المخاوف بشأن مخاطر ضعف الدولار الأمريكي، في أعقاب زيادة وزارة الخزانة الأمريكية لمشترياتها من سندات الخزانة طويلة الأجل.
“أنا متفائل بشأن أسعار الذهب، ببساطة بسبب الطلب الحالي. نشهد طلباً هائلاً من صناديق الاستثمار المتداولة، فضلاً عن طلب من البنوك المركزية التي تبحث عن أصل بديل للدولار الأمريكي”، هذا ما قاله بوب هابركورن، كبير استراتيجيي السوق في شركة ستون إكس.
ومع ذلك، ووفقًا له، لا يزال السوق حذرًا في انتظار المستثمرين لمعلومات من مؤتمر جاكسون هول. وينصبّ التركيز حاليًا على خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، في المؤتمر. ويتوقع المستثمرون أن يوضح وارش خارطة الطريق لإعادة التضخم إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي، فضلًا عن آرائه حول دور سوق السندات في هذه الاستراتيجية.
أظهرت بيانات صدرت يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة، وهو مقياس يستخدمه الاحتياطي الفيدرالي لتحديد هدفه للتضخم، ارتفع بنسبة 3.7% على أساس سنوي في يوليو، دون تغيير عن شهر يونيو. وكان الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم قد توقعوا سابقاً زيادة بنسبة 3.6% في نفقات الاستهلاك الشخصي.
بحسب أداة CME FedWatch، انخفضت توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر إلى 34% فقط، لكن السوق لا يزال يُقيّم احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر بنسبة 74%. وعادةً ما تُقلل أسعار الفائدة المرتفعة من جاذبية الذهب لأن المعدن النفيس لا يُدرّ عوائد.
قد يعجبك أيضاً
في حين أن السياسة النقدية لا تزال تهيمن على التطورات قصيرة الأجل، فإن المخاوف بشأن الدين العام وخطر انخفاض قيمة الدولار الأمريكي تُعتبر عوامل تدعم التوقعات طويلة الأجل للذهب.
يشير جون لافورج، كبير الاستراتيجيين للأصول البديلة في شركة نيد ديفيس للأبحاث، إلى أن الاتجاه طويل الأجل للذهب قد يستمر في الارتفاع حتى تعالج الحكومات في جميع أنحاء العالم أعباء ديونها المتزايدة بشكل حقيقي.
على الرغم من ارتفاع أسعار الذهب من حوالي 1500 دولار للأونصة إلى أكثر من 4000 دولار للأونصة خلال العقد الماضي، يعتقد لافورج أن المعدن النفيس لا يزال أمامه مجال واسع لمزيد من المكاسب. ووفقًا له، فإن السوق حاليًا في السنة السادسة أو السابعة من دورة فائقة أوسع نطاقًا في أسعار السلع، ولا توجد أي مؤشرات على أن الاتجاه طويل الأجل يقترب من نقطة الانهيار.
ويجادل بأن البيئة الحالية قد تكون واحدة من أكثر السياقات التأسيسية ملاءمة للذهب، حيث تتمثل السمة المميزة لهذه الدورة في أن البنوك المركزية أصبحت مصدراً للطلب الهيكلي حيث تعيد تقييم سلامة أصول الاحتياطي التقليدية.
شاهد ايضاً
علاوة على ذلك، يُعطي الارتفاع الحاد في الدين العام زخماً إضافياً للأصول الملموسة. ونظراً لاستمرار الحكومات في زيادة ديونها، يرى لافورج أنه لا توجد حلول سياسية قابلة للتطبيق سوى قبول تخفيض قيمة العملة في نهاية المطاف.
وقال: “لا سبيل لسداد هذا الدين إلا عن طريق خفض قيمة كل شيء. هذا هو أكبر حافز حصل عليه الذهب على الإطلاق”.
ومع ذلك، وبعد ارتفاع أسعار الذهب بنحو 15% في أغسطس، يُظهر السوق أيضاً تحذيرات بشأن خطر الإفراط في الشراء على المدى القصير.
قال فؤاد رزاق زاده، محلل السوق في FOREX.com، إنه في حين أن التحوط ضد مخاطر ضعف الدولار لا يزال يدفع أسعار الذهب، فإن زيادة مشتريات وزارة الخزانة الأمريكية من السندات طويلة الأجل لخفض تكاليف الاقتراض بدأت تساعد في استقرار الجزء طويل الأجل من منحنى العائد.
بحسب رزاق زاده، يثير هذا التطور تساؤلاً حول إمكانية عكس استراتيجية التحوط ضد انخفاض قيمة الدولار الأمريكي جزئياً الآن بعد انخفاض العوائد بشكل طفيف. مع ذلك، إذا لم تنخفض عوائد السندات طويلة الأجل بشكل ملحوظ، فقد ينظر المستثمرون إلى تصحيحات أسعار الذهب كفرص للشراء.
من الناحية الفنية، يرى رزاق زاده أنه على الرغم من عمليات جني الأرباح الأخيرة، لا يزال المشترون يسيطرون على السوق. وقد دخلت أسعار الذهب منطقة المقاومة الرئيسية التي تتراوح بين 4655 و4700 دولار للأونصة، والتي كانت أيضاً نقطة انطلاق موجة البيع في مايو.
قد يعجبك أيضاً
وقال: “السؤال الآن هو ما إذا كان ضغط البيع سيستمر أم أن هذه مجرد فترة توقف قبل أن ينطلق الذهب إلى مستويات أعلى”.
بحسب رزاق زاده، لا يزال هيكل الأسعار الحالي إيجابياً، إذ تجاوز الذهب المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً، ثم المتوسط المتحرك لـ 200 يوم، وكسر عدة مستويات مقاومة قصيرة الأجل. مع ذلك، فإن ردة فعل السعر في حال إعادة اختبار هذه المستويات ستكون عاملاً مهماً يجب مراقبته؛ إذ قد يُعتبر عدم التعافي إشارة سلبية للمشترين.
فيما يتعلق بالتحليلات الفنية، ذكر رزاق زاده أن مستوى 4515 دولارًا للأونصة هو أول مستوى دعم يجب مراقبته. كان هذا المستوى سابقًا مستوى مقاومة، وهو قريب أيضًا من المتوسط المتحرك لـ 200 يوم. أما مستوى الدعم المهم التالي فيقع حول 4400 دولار للأونصة.
وعلق قائلاً: “إذا لم توفر هذه المستويات دعماً كبيراً، فيجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من خطر المزيد من انخفاض الأسعار”.
المصدر:
