ظلت أسعار الفائدة أعلى من 9% سنوياً، مما جذب مستويات قياسية من الودائع.
قبل يومين، جددت السيدة هوانغ آن (المقيمة في حي فو نهوان بمدينة هو تشي منه) حسابها الادخاري لأجل ستة أشهر في أحد البنوك التجارية، ولا تزال تحصل على فائدة سنوية قدرها 9.1%، وهي نسبة أعلى بكثير من النسبة الأولية. وقد انخفضت هذه النسبة قليلاً مقارنةً بمنتصف أغسطس/آب عندما عرض عليها البنك فائدة سنوية قدرها 9.3%، إلا أنها لا تزال مرتفعة للغاية مقارنةً بمنتصف هذا العام.
وقد اجتذبت أسعار الفائدة المرتفعة مستويات قياسية من الودائع من الجمهور.
صورة: نغوك ثانغ
في العديد من المجموعات الإلكترونية، يُغري مسؤولو الائتمان العملاء بإيداع مدخراتهم، عارضين عليهم معدلات فائدة تصل إلى 9.2-9.4% سنويًا، وهو أمر شائع. علاوة على ذلك، وبحسب مبلغ الإيداع، إذا كان كبيرًا بما يكفي، يُمكن للعملاء التفاوض على معدلات فائدة أعلى، تصل إلى 9.5% سنويًا، وذلك بحسب البنك.
تُظهر الدراسات الاستقصائية أن بعض البنوك تُعلن عن برامج ترويجية للعملاء الذين يودعون مدخراتهم، مُتيحةً لهم فرصًا للفوز بجوائز قيّمة كالذهب وشقق تُقدّر قيمتها بمليارات الدونغ، ما يجذب انتباه من لديهم أموال فائضة. وقد أدّى الارتفاع المستمر في أسعار الفائدة على المدخرات إلى زيادة حادة في ودائع الجمهور في النظام المصرفي.
قد يعجبك أيضاً
أعلن بنك الدولة الفيتنامي مؤخرًا عن استمرار الارتفاع الحاد في ودائع الأفراد في النظام المصرفي خلال شهر يوليو. فقد زادت ودائع الأفراد في يوليو بمقدار 152 مليار دونغ فيتنامي مقارنةً بالشهر السابق، لتصل إلى 11.22 مليار دونغ فيتنامي، وهو أعلى مستوى مسجل للودائع على الإطلاق. وبالمقارنة مع نهاية العام الماضي، ارتفعت ودائع الأفراد بنسبة 8.56%، أي ما يعادل زيادة قدرها 885 مليار دونغ فيتنامي. وهذا هو الشهر التاسع على التوالي الذي تشهد فيه الودائع اتجاهًا تصاعديًا. وكان النظام المصرفي قد سجل سابقًا، في أكتوبر 2025، تجاوز ودائع الأفراد 10 مليارات دونغ فيتنامي، واستمر هذا الارتفاع حتى الآن. في المقابل، خفضت المؤسسات الاقتصادية ودائعها في البنوك خلال يوليو بنحو 131 مليار دونغ فيتنامي، ليصل إجمالي الودائع إلى 6.24 مليار دونغ فيتنامي. وقد تسبب ذلك في انخفاض معدل نمو الودائع من المؤسسات الاقتصادية إلى 0.98%، أي ما يعادل زيادة قدرها 60 ألف مليار دونغ فيتنامي فقط مقارنة بنهاية العام السابق.
علّق الدكتور هوينه ثانه دين من جامعة نغوين تات ثانه قائلاً: “تُعدّ أسعار الفائدة المرتفعة التي تبلغ 9% أو أكثر السبب الرئيسي وراء جذب النظام المصرفي لمستويات قياسية من الودائع من الجمهور. في الواقع، يُعدّ تحقيق عائد يزيد عن 9% سنويًا على الاستثمارات أمرًا صعبًا للغاية في الوقت الراهن. بالنسبة للأفراد، تُعاني قنوات الاستثمار التقليدية، كالعقارات والأسهم والذهب، من صعوبات جمّة. عندما تفشل قنوات الاستثمار في تحقيق الأرباح، أو حتى عندما تزيد المخاطر، تلجأ الأموال الراكدة مؤقتًا إلى البنوك.”
أقرّ السيد نغوين ثي مينه، مدير قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية في شركة آن بينه للأوراق المالية (ABS)، بأنه خلال الأشهر القليلة الماضية، لم تحقق أي قناة استثمارية عوائد مرتفعة لمعظم الأفراد. ويعاني سوق العقارات من انخفاض السيولة، وتتراجع الأسعار في بعض القطاعات. أما سوق الأسهم، فيشهد ركوداً في مؤشره، بينما تستمر أسعار العديد من الأسهم في الانخفاض، مما يُثبط عزيمة المستثمرين. وفيما يخص الذهب، فبينما اجتذب رؤوس الأموال باستمرار العام الماضي بفضل ارتفاع سعره المتواصل، فقد تعافى بعد انخفاض حاد، ولكنه لا يزال أقل بكثير مما كان عليه في بداية العام. ولذلك، عندما ترتفع أسعار الفائدة على المدخرات، يصبح تدفق رؤوس الأموال إلى البنوك أمراً لا مفر منه.
يتم ضخ رؤوس أموال إضافية في الاقتصاد.
بحسب بنك الدولة الفيتنامي، بلغ إجمالي الائتمان الممنوح للاقتصاد حتى 28 أغسطس/آب ما يقارب 20.5 مليون مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 10.24% مقارنةً بنهاية عام 2025. في الوقت نفسه، ارتفعت ودائع العملاء الأفراد بنسبة 8.56% بنهاية يوليو/تموز. وبالتالي، لا يزال معدل نمو الودائع أبطأ من معدل الإقراض المصرفي. وهذا يعني أن البنوك لا تزال بحاجة إلى إيجاد سبل لجذب الودائع من الجمهور لتلبية احتياجات الاقتصاد من رأس المال.
شاهد ايضاً
أوضح السيد نغوين ثي مينه قائلاً: سيستمر اتجاه ارتفاع أسعار الفائدة على المدخرات حتى نهاية العام، نظراً لارتفاع طلب البنوك على حشد رؤوس الأموال. ومع السعي لتحقيق نمو اقتصادي برقمين هذا العام، يزداد الطلب على رأس المال لتنفيذ المشاريع بشكل كبير. إلا أن سوق رأس المال في فيتنام لم يُلبِّ هذا الطلب بعد، ويأتي رأس المال المُقدَّم للشركات والمؤسسات بشكل رئيسي من القنوات المصرفية. وعندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة، سيستمر الناس في اللجوء إلى البنوك لإيداع أموالهم.
أكد السيد نغوين ثي مينه أن “اتجاه ارتفاع أسعار الفائدة ظاهرة عالمية، وليست حكرًا على فيتنام. فقد رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مؤخرًا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (0.25%) بعد أكثر من ثلاث سنوات، مشيرًا إلى زيادة أخرى في محاولة لكبح التضخم. وقبل ذلك، رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة، ومؤخرًا، رفع بنك اليابان سعر الفائدة القياسي من 1% إلى 1.25%، وهو أعلى سعر فائدة منذ 31 عامًا. وسيؤثر رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة على سياسات أسعار الصرف في العديد من الدول، بما فيها فيتنام. ويتزايد الضغط على سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي، وبالتالي، لا يوجد مجال كبير لخفض أسعار الفائدة في فيتنام”. ومع ذلك، يرى السيد مينه، من منظور آخر، أن زيادة حجم الودائع في البنوك تُسهم في تخفيف ضغط السيولة عليها. وبالتالي، لن يكون التنافس على جذب الودائع محتدمًا كما كان، وقد تنخفض أسعار الفائدة انخفاضًا طفيفًا.
بحسب الدكتور هوينه ثانه دين، مع قيام العديد من البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة في وقت واحد بسبب التضخم المرتفع المستمر، لا يمكن لفيتنام أن تبقى بمنأى عن هذا التوجه. علاوة على ذلك، يُشكل رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ضغطًا على سعر الصرف المحلي. والجدير بالذكر أن متوسط مؤشر أسعار المستهلك (CPI) للأشهر الثمانية الأولى من عام 2026 ارتفع بنسبة 4.45%، مقتربًا من الحد الأقصى البالغ 4.5% الذي أقره المجلس الوطني . وبالتالي، قد يتجاوز التضخم السنوي الهدف المحدد. وبالنظر إلى كل هذه العوامل، سيكون من الصعب خفض أسعار الفائدة هذا العام. فارتفاع أسعار الفائدة على المدخرات سيؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة على القروض من البنوك. لكن الاقتراض بأسعار فائدة مرتفعة لا يحقق أي ربح، بل ويزيد من خطر الديون المعدومة.
قد يعجبك أيضاً
أشار السيد دين إلى أن “ارتفاع أسعار الفائدة على القروض يثني الأفراد عن شراء المنازل، والأسر عن بدء مشاريع تجارية، والشركات الصغيرة والمتوسطة عن الاقتراض، ويشجعها على تقليص حجم أعمالها. ويرى من يملكون بعض المال أن إيداعه في البنوك لكسب الفائدة هو الخيار الأكثر أمانًا. لذا، من وجهة نظر معينة، يُسهم تدفق الأموال إلى البنوك في تزويد النظام المصرفي برأس المال اللازم للاقتصاد. إلا أن استمرار هذا الوضع لفترة طويلة ليس في صالح الاقتصاد، لا سيما مع ارتفاع أسعار الفائدة بشكل مفرط، مما يُسبب صعوبات لقطاع الأعمال. ولا تزال الحكومة بحاجة إلى تهيئة ظروف وحوافز أكثر ملاءمة للأفراد، وخاصة الأسر والشركات الصغيرة والمتناهية الصغر، لتشجيعهم على الانخراط في الأعمال التجارية بجرأة”.
نفّذت الحكومة سياساتٍ فعّالة لدعم الشركات والأسر، مثل تخفيض الضرائب وتأجيلها، ويجب الاستمرار في تطبيق هذه السياسات. كما ينبغي تبسيط الإجراءات الإدارية، لا سيما تلك المتعلقة بالضرائب. فعندما ينخرط المزيد من الأفراد والأسر في الأنشطة التجارية، سيسهم ذلك في تعزيز النمو الاقتصادي.
الدكتور هوينه ثانه دين
المصدر:
