ارتفع سعر الذهب بنسبة تقارب 40%، مما أجبر السوق على الدخول في مرحلة “تهدئة”.
شهدت أسعار الذهب ارتفاعاً حاداً بنسبة تقارب 40% في الفترة من أواخر عام 2025 إلى أوائل عام 2026، حتى أنها وصلت إلى ذروة تاريخية تجاوزت 5600 دولار للأونصة في يناير 2026.
أدى الارتفاع الحادّ إلى حدوث تصحيح لا مفر منه. حالياً، انخفض سعر الذهب إلى ما دون 4700 دولار للأونصة، ووصل في بعض الأحيان إلى مستوى 4600 دولار.
ومع ذلك، ووفقًا للخبراء، فإن هذا ليس علامة ضعف، بل هو عملية “هضم” بعد زيادة سريعة للغاية.
بعد فترة من النمو السريع، يدخل السوق عادةً مرحلة جني الأرباح، مع تداول جانبي وتصحيحات لإعادة التوازن. هذا تطور دوري يُسهم في ترسيخ الأساس لحركات صعودية لاحقة.
شهدت أسعار الذهب تصحيحًا حادًا بعد فترة من الارتفاع السريع، ولكن من المتوقع أن تدخل مرحلة استقرار جانبي بدلًا من انخفاض حاد. الصورة: Invezz
بالإضافة إلى ذلك، فإن توقعات التضخم على المدى الطويل مستقرة نسبياً، مما يضعف ارتفاع الأسعار على المدى القصير؛ في حين أن السوق لا يعتقد أن التوترات في الشرق الأوسط ستظل مرتفعة لفترة طويلة، مما يقلل من ارتفاع الأسعار على المدى القصير.
الضغوط الناجمة عن أسعار الفائدة، والدولار الأمريكي، والجيوسياسة.
من أبرز العوامل التي تؤثر سلباً على الذهب اليوم بيئة أسعار الفائدة الحالية وتقلبات العملة. فالعوائد الحقيقية الإيجابية وتقلبات الدولار الأمريكي تجعل الذهب، كأصل لا يدرّ دخلاً منتظماً، أقل جاذبية للمستثمرين.
إلا أن هذه العوامل لا تُحدث سوى ضغوط قصيرة الأجل. في المقابل، يستمر الطلب الشرائي من البنوك المركزية، إلى جانب حالة عدم اليقين الجيوسياسي، في دعم أسعار الذهب.
لا تزال التوترات في الشرق الأوسط والتطورات في مضيق هرمز تُبقي الأسواق المالية العالمية على الحياد. ومع ذلك، فإن هذا الغموض يدفع العديد من كبار المستثمرين إلى التريث مؤقتًا بدلاً من المشاركة الفعّالة في السوق.
في الوقت نفسه، تُظهر الفضة – وهي معدن يتذبذب عادة في نفس اتجاه الذهب – درجة أعلى من الحساسية.
في مرحلة ما، ارتفع سعر الفضة بنسبة 5% في جلسة واحدة قبل أن ينعكس مساره بسرعة، مما يعكس طبيعتها المضاربية وتقلباتها الأكبر مقارنة بالذهب.
ليس انهياراً، بل فترة من الحركة الجانبية.
شاهد ايضاً
من الناحية الفنية، يدخل سوق الذهب مرحلة حساسة حيث لم يتمكن بعد من اختراق منطقة المقاومة الرئيسية حول 4880 دولارًا للأونصة.
يشير الفشل المتكرر في اختراق هذا الحد إلى ضعف مؤقت في الزخم الصاعد، مما يزيد من خطر المزيد من ضغوط البيع على المدى القصير في حالة اختراق مستويات الدعم.
مع ذلك، يعتقد معظم الخبراء أن سيناريو الانهيار غير مرجح. وبدلاً من ذلك، من المرجح أن يدخل الذهب في مرحلة استقرار، متذبذباً ضمن نطاق واسع مع فترات متناوبة من الارتفاع والانخفاض.
هذا وضع شائع بعد فترات النمو السريع، عندما يحتاج السوق إلى وقت لاستيعاب عمليات جني الأرباح وإعادة التوازن بين العرض والطلب.
تتأثر أسعار الذهب حاليًا بقوتين متعارضتين. فمن جهة، تؤدي أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة وتقلبات الدولار الأمريكي إلى ضغط هبوطي على الذهب.
من ناحية أخرى، ساهم الطلب على التخزين من القطاع الرسمي، إلى جانب استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، في العمل كحاجز وقائي، مما ساعد على الحد من حدوث انخفاض أعمق.
خلال الأشهر القليلة المقبلة، يُرجّح أن يستمر تداول الذهب بشكل جانبي في ظل تقلبات حادة، بدلاً من تشكيل اتجاه واضح. وإذا ما ظهرت دورة صعودية جديدة، فسيتطلب ذلك عوامل محفزة قوية، مثل تغيير في سياسة أسعار الفائدة العالمية أو صدمة اقتصادية أو سياسية كبيرة.
تجدر الإشارة إلى أن العوامل الجيوسياسية لا تزال تشكل عاملاً مهماً غير معروف. فإذا فشلت المفاوضات الحالية بين الولايات المتحدة وإيران، فقد تتصاعد التوترات في الشرق الأوسط مجدداً، لا سيما حول طرق نقل النفط الاستراتيجية. ومن المرجح أن يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على الأصول الآمنة، مما سيعطي دفعة جديدة لأسعار الذهب على المدى المتوسط.
في هذه الحالة، قد يكون التصحيح الحالي مجرد وقفة ضرورية بعد دورة صعودية قوية، بدلاً من كونه إشارة إلى انخفاض طويل الأجل.
بحسب موقع Invezz
أسعار الذهب اليوم، 25 أبريل 2026: انخفض سعر الذهب في بورصة سان خوسيه (SJC) خلال الأسبوع بما يصل إلى 3.2 مليون دونغ فيتنامي للأونصة. وشهدت أسعار الذهب اليوم، 25 أبريل 2026، انتعاشًا طفيفًا. وأنهت أسعار سبائك الذهب المحلية في بورصة سان خوسيه (SJC) الأسبوع بانخفاض يصل إلى 3.2 مليون دونغ فيتنامي مقارنة بنهاية الأسبوع الماضي.
المصدر:
