هل الذهب استثمار أم ملاذ آمن؟ مزايا تقابلها تكاليف خفية

هل الذهب استثمار أم ملاذ آمن؟ مزايا تقابلها تكاليف خفية

شهدت أسعار الذهب موجة غير مسبوقة من التقلبات خلال الفترة الأخيرة، حيث قفزت لمستوى قياسي تجاوز 5600 دولار للأونصة في أواخر يناير، قبل أن تهبط بنحو 20% خلال أيام قليلة فقط، ليعاود الارتفاع فوق 5000 دولار، وتدخل بعدها في موجات هبوط متكررة، حتى أصبح تحرك السعر اليومي بمدى يتجاوز 200 دولار أمرا شائعا، ما يعكس حالة عدم استقرار واضحة في السوق.

ورغم هذا الاضطراب، فلا يزال الذهب مرتفعا بنحو 2000 دولار مقارنة بالعام الماضي، فيما تتوقع مؤسسات مالية كبرى استمرار صعوده حتى نهاية العام، مدفوعا بالتوترات الجيوسياسية، وسياسات الحماية التجارية، والغموض الاقتصادي العالمي، بحسب موقع «aolfinance».

ما الذي يدفع الذهب للارتفاع؟

1- ضعف الدولار الأمريكي

تراجع الدولار بنحو 9% منذ بداية 2025 أمام العملات الرئيسية، عزز جاذبية الذهب، كما زادت المخاوف بشأن الدين الأمريكي، بعد سياسات مالية قد تضيف 3.4 تريليون دولار للعجز حتى 2034، وهو ما يدفع المستثمرين للتحوط بالذهب كملاذ آمن.

2- التوترات التجارية والسياسات الجمركية

كما أدت التعريفات الجمركية المتقلبة إلى خلق حالة عدم يقين في الأسواق العالمية، ما دفع الشركات والمستثمرين للبحث عن أصول آمنة لا تتأثر بالسياسات الحكومية، وعلى رأسها الذهب.

3- البنوك المركزية

تشير البيانات إلى شراء البنوك المركزية نحو 1000 طن سنويا من الذهب حاليا، مقارنة بـ500 طن فقط قبل 2022، مع توقعات بوصول الطلب إلى 750 طن في 2026، ما يدعم الأسعار عالميا.

هل الذهب استثمار حقيقي؟

الذهب لا يُعد استثمار نمو بقدر ما هو «أصل تأميني» فهو لا يدر أرباحا أو فوائد، ويحقق العائد فقط عند ارتفاع السعر، ومع ذلك، يثبت أداءه خلال الأزمات، حيث ارتفع بأكثر من 70% بعد أزمة 2008، بينما ظل مستقرا في فترات ازدهار الأسهم.

لكن أداءه غير ثابت؛ فقد شهد فترات ركود طويلة، أبرزها بين 2012 و2019 عندما تفوقت الأسهم بشكل واضح.

مزايا وقيود الاستثمار في الذهب

المزايا

تحوط ضد الأزمات والتضخم

تنويع المحافظ الاستثمارية

قبول عالمي وقيمة مستقرة نسبيا

أداء قوي في فترات عدم اليقين

القيود

لا يدر دخلا ثابتا

تكاليف تخزين وتأمين مرتفعة

رسوم شراء وبيع قد تصل إلى 20%

ضرائب أعلى على الأرباح (قد تصل إلى 28%)

صعوبة توقيت الدخول والخروج من السوق

لماذا الاستثمار فيه معقد؟

الذهب قد يبدو آمنا، لكنه في الواقع أصل «عكسي للسوق»، أي أنه يرتفع غالباً عندما تتراجع باقي الأصول، كما أن تكاليفه غير المباشرة قد تقلل العائد الحقيقي، خصوصا عند امتلاكه بشكل مادي.

أهم 5 أشكال للاستثمار في الذهب

الذهب المادي (سبائك وعملات)

صناديق المؤشرات المتداولة

أسهم شركات التعدين

العقود الآجلة

حسابات التقاعد المدعومة بالذهب

الذهب ليس استثمارا سريع الربح، بل أداة تحوط ضد الأزمات، فائدته الحقيقية تظهر في تنويع المحفظة وليس في تحقيق نمو مستمر، ومع التقلبات الحالية، يصبح القرار مرهونا بالهدف الاستثماري، حماية رأس المال أم السعي وراء العائد.