تستمر أسعار الذهب العالمية في الارتفاع.
بحلول الساعة الثامنة صباحًا من يوم 13 أغسطس، ارتفع سعر الذهب الفوري في السوق الآسيوية بنحو 30 دولارًا، ليصل إلى أكثر من 4440 دولارًا للأونصة (ما يعادل حوالي 140.6 مليون دونغ فيتنامي لكل تايل)، مقتربًا من أعلى مستوى له في شهرين. وكانت أسعار الذهب قد شهدت ارتفاعًا ملحوظًا في التداولات الأمريكية بعد صدور بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت متوافقة مع التوقعات.
بحسب بيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في يوليو بنسبة 0.1% مقارنةً بالشهر السابق، وبنسبة 3.4% على أساس سنوي. أما مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، باستثناء أسعار الغذاء والطاقة، فقد ارتفع بنسبة 0.2% خلال الشهر، وبنسبة 2.5% على أساس سنوي.
لم تُحدث هذه الأرقام صدمة تضخمية جديدة، مما خفف الضغط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة النقدية. وانخفضت احتمالية رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر إلى حوالي 40%، بعد أن كانت حوالي 54% قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك.
انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، بينما استقر عائد السندات لأجل 10 سنوات عند حوالي 4.68%. يُتيح هذا التطور مجالاً أوسع لارتفاع قيمة الذهب، وهو أصل لا يُدرّ فوائد.
يشهد سوق الذهب المحلي ركوداً. الصورة: مينه هين
في فيتنام، ترتفع أسعار الذهب بوتيرة أبطأ بكثير من الأسواق العالمية. ففي صباح يوم 13 أغسطس، ارتفع سعر سبائك الذهب لدى شركة SJC بنحو 300 ألف دونغ فيتنامي للأونصة، ليصل إلى ما بين 141.6 و144.8 مليون دونغ فيتنامي للأونصة (سعر الشراء – سعر البيع)، بعد أن ارتفع بمقدار 800 ألف دونغ فيتنامي للأونصة في الجلسة السابقة.
شهدت خواتم الذهب من عدة علامات تجارية زيادات مماثلة، حيث يتم تداولها حاليًا بحوالي 142 مليون دونغ فيتنامي للأونصة للشراء وحوالي 146 مليون دونغ فيتنامي للأونصة للبيع.
أحد أسباب الارتفاع البطيء في أسعار الذهب المحلية هو التبريد المستمر لسعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفيتنامي دونغ في السوق الحرة، والذي يبلغ حاليًا حوالي 25750 فيتنامي دونغ/دولار أمريكي للشراء و25800 فيتنامي دونغ/دولار أمريكي للبيع.
قد يعجبك أيضاً
بالإضافة إلى ذلك، فإن ضعف الطلب المحلي يحد أيضاً من إمكانية ارتفاع أسعار الذهب.
لا يزال الذهب يتمتع بالعديد من العوامل الداعمة على المدى المتوسط والطويل.
من الناحية الفنية، تبدو التوقعات قصيرة الأجل للذهب إيجابية للغاية. ويعتقد محللو شركة كيتكو أن سعر العقود الآجلة للذهب لشهر ديسمبر قد سجل قمة أعلى وقاعًا أعلى للجلسة السابعة على التوالي.
تجاوزت أسعار الذهب المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم، وتتجه نحو منطقة المقاومة عند 4474 دولارًا للأونصة. وهذا هو أيضًا أعلى مستوى تم تسجيله خلال جلسة التداول في 17 يوليو.
شاهد ايضاً
إذا تم تجاوز هذا المستوى، فقد تتجه العقود الآجلة للذهب نحو 4600 دولار للأونصة، بينما من المرجح أن يصل سعر الذهب الفوري إلى 4500 دولار للأونصة. في المقابل، يُعتبر مستوى 4200 دولار للأونصة عتبة دعم حاسمة؛ فإذا بقي السعر فوق 4400 دولار للأونصة، سيتعزز الاتجاه الصعودي.
من منظور الاقتصاد الكلي، تتجه توقعات أسعار الفائدة نحو مزيد من الإيجابية. فبعد ضعف بيانات التوظيف وبيانات مؤشر أسعار المستهلك التي لم تكن مفاجئة، بدأ السوق يميل أكثر نحو سيناريو إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر. ويعتقد مورغان ستانلي أن البيانات الجديدة تعزز وجهة النظر القائلة بأن الاحتياطي الفيدرالي ليس بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة.
أشار خبراء ناتيكس أيضاً إلى أن الضغوط التضخمية تتراجع عموماً. ووفقاً للمنظمة، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يولي أولوية للسيطرة على التضخم، ولكن مع ضعف سوق العمل، لا يمكن للبنك المركزي الأمريكي التركيز فقط على التضخم، بل يجب عليه أيضاً مراعاة أهداف التوظيف.
إلى جانب أسعار الفائدة، باتت المخاطر الجيوسياسية محركاً رئيسياً. فالتوترات في الشرق الأوسط، والغموض المحيط بإيران ، وحركة الشحن عبر مضيق هرمز وباب المندب، كلها عوامل تساهم في زيادة الطلب على الأصول الآمنة.
من الجدير بالذكر أن الذهب يُظهر بشكل متزايد دوره البارز كملاذ آمن مقارنةً بالدولار الأمريكي. وقد يؤدي استعداد الحكومات للتدخل في سوق الصرف الأجنبي للحد من تقلبات أسعار الصرف إلى تقليل قدرة الدولار الأمريكي على الحفاظ على مكانته كملاذ آمن مطلق. وفي هذا السياق، تتاح للذهب فرص إضافية ليصبح احتياطياً متنوعاً وأصلاً دفاعياً.
يدعم التوقعات المتوسطة والطويلة الأجل مشتريات البنوك المركزية من الذهب وتراجع الاعتماد على الدولار الأمريكي. ويُظهر مسح جديد أجرته جمعية سوق المعادن الثمينة في لندن (LBMA) أن متوسط سعر الذهب الفوري من المتوقع أن يبلغ حوالي 4500 دولار للأونصة بحلول نهاية عام 2026. ويبلغ أعلى سعر متوقع 5100 دولار للأونصة، بينما يبلغ أدنى سعر متوقع 3879 دولارًا للأونصة.
قد يعجبك أيضاً
يشير نطاق التوقعات الواسع إلى أن المخاطر لا تزال كبيرة. وتُعدّ جوليا دو من بنك ICBC ستاندرد الأكثر تفاؤلاً، إذ تشير إلى أن سعر الذهب قد يصل إلى 7150 دولارًا للأونصة هذا العام، مع اعتبار 4100 دولار للأونصة مستوى دعم رئيسي.
في المقابل، يتوقع روبن بهار من شركة روبن بهار للاستشارات المعدنية أن يبلغ متوسط سعر الذهب حوالي 4000 دولار للأونصة فقط في عام 2026، مع وجود دعم عند 3500 دولار للأونصة. كما يحذر ألكسندر زومبفي من شركة هيرايوس من احتمالية جني الأرباح وتصحيحات حادة، على الرغم من أنه لا يزال يعتقد أن السوق مدعوم بطلب الاستثمار.
وبالتالي، لا يزال الذهب يواجه عدة تحديات، لا سيما خطر تجدد التضخم نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة. وإذا ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد بسبب التوترات في الشرق الأوسط، فقد يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على موقفه المتشدد لفترة أطول، مما سيزيد الضغط على الذهب.
مع ذلك، وبشكل عام، أصبحت الصورة أكثر إيجابية. فالتضخم في الولايات المتحدة لا يشهد ارتفاعاً حاداً، وسوق العمل يتراجع، وتوقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتضاءل، في حين لا تزال المخاطر الجيوسياسية وطلب البنوك المركزية على الذهب قائمة. هذه عوامل قد تستمر في دعم الذهب على المديين المتوسط والطويل، على الرغم من أن التصحيحات القوية وجني الأرباح لا تزال حتمية.
المصدر:
