ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 2% يوم الخميس، متعافية من أدنى مستوى لها منذ ستة أسابيع تقريباً في الجلسة السابقة، حيث دعم انخفاض أسعار النفط وضعف الدولار المعدن النفيس، بينما كان المستثمرون يقيمون تأثير أحدث رفع لسعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
مع نهاية جلسة التداول أمس، ارتفعت أسعار الذهب الفورية بنسبة 2.3% لتصل إلى 4360.36 دولارًا للأونصة. وأغلقت العقود الآجلة للذهب لشهر ديسمبر مرتفعة بنسبة 0.3% عند 4399.70 دولارًا للأونصة.
أشار ديفيد ميغر، مدير تداول المعادن في شركة هاي ريدج فيوتشرز، إلى أن الذهب يرتبط بعلاقة عكسية قوية نسبياً مع أسعار الطاقة نتيجة لتأثير الضغوط التضخمية. وقال: “عندما تنخفض أسعار الطاقة بشكل حاد، تخف الضغوط التضخمية إلى حد ما، مما يقلل الضغط على سوق الذهب”.
واصلت أسعار النفط انخفاضها للجلسة الثانية على التوالي مع انحسار المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات. وتسعى السعودية إلى نقل المزيد من النفط الخام عبر سلطنة عُمان، بينما يقيّم السوق احتمالية استعادة الطاقة الاستيعابية لخط أنابيب الشرق والغرب بشكل أسرع. وأغلق خام غرب تكساس الوسيط عند 101.91 دولارًا للبرميل، بينما بلغ سعر خام برنت 104.82 دولارًا للبرميل.
ساهم انخفاض أسعار النفط في تخفيف الضغوط التضخمية الفورية وخفض عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات. كما تراجع الدولار الأمريكي عن أعلى مستوى له في سبعة أسابيع، مما جعل الذهب، المُسعّر بالدولار، أرخص لحاملي العملات الأخرى. وعزز انخفاض عوائد السندات أيضاً جاذبية الذهب، كونه أصلاً لا يُدرّ عائداً.
مع ذلك، لا تزال توقعات أسعار الفائدة عاملاً يضغط على أسعار المعادن النفيسة. فقد رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة يوم الأربعاء، وأشار إلى أنه سيواصل رفعها في الأشهر المقبلة، وسط مخاوف مستمرة لدى صناع السياسات بشأن التضخم.
قد يعجبك أيضاً
وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME، يقدر المتداولون الآن احتمال بنسبة 51٪ أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في اجتماعه في أكتوبر، ارتفاعًا من حوالي 44٪ في اليوم السابق.
ومع ذلك، يعتقد بنك يو بي إس أن عدة عوامل طويلة الأجل قد تدعم أسعار الذهب. وذكر البنك في تقرير له: “إن ارتفاع العجز المالي، وزيادة أعباء الديون، واحتمالية ضعف الدولار الأمريكي في نهاية المطاف، وتوقعنا أن يستأنف الاحتياطي الفيدرالي سياسة التيسير النقدي العام المقبل، كلها عوامل ستدعم أسعار الذهب، على الرغم من التقلبات قصيرة الأجل”.
في غضون ذلك، أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس، بينما من المتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ 31 عامًا يوم الجمعة، وأن يشير إلى استعداده لزيادة تكاليف الاقتراض بشكل أكبر.
شاهد ايضاً
في حين أن تحركات الذهب على المدى القصير لا تزال تتأثر بشكل كبير بأسعار الفائدة وعوائد السندات والدولار الأمريكي، يشير بعض الخبراء إلى أن القضايا المالية قد تلعب دورًا أكثر أهمية في التوقعات طويلة الأجل للمعدن الثمين.
يؤكد جيف سارتي، الرئيس التنفيذي لشركة مورتون ويلث، أن الذهب لا يزال يمثل ملاذاً آمناً ضد عدم اليقين الاقتصادي والمالي. ويشير إلى أنه لا ينبغي للمستثمرين مقارنة الذهب – وهو أصل لا يدرّ عائداً – بعوائد سندات الخزانة الأمريكية، إذ يؤدي كل منهما دوراً مختلفاً في المحفظة الاستثمارية.
مع إقراره بأن الاحتياطي الفيدرالي يسير على الطريق الصحيح في تشديد السياسة النقدية، يرى سارتي أن تعديلات أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليست العامل الحاسم في توقعات الذهب على المدى الطويل. وصرح قائلاً: “أعتقد أن زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس هذه المرة أو تلك المرة مجرد عامل مُربك. في رأيي، تكمن المؤشرات الأهم في السياسة المالية”.
بحسب سارتي، يواجه الاحتياطي الفيدرالي معضلة صعبة، إذ يرزح الاقتصاد الأمريكي ونظامه المالي تحت عبء ديون أكبر بكثير مما كان عليه في دورات التضخم السابقة. وبينما يجب أن تبقى السياسة النقدية متشددة بما يكفي للسيطرة على التضخم، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكاليف مدفوعات الفائدة، لا سيما مع الحاجة إلى إعادة تمويل جزء كبير من الدين الفيدرالي، مما يضع مزيداً من الضغط على التوقعات المالية.
قد يعجبك أيضاً
كما قيّم أن التوقعات طويلة الأجل للذهب لا تعتمد فقط على تعديلات أسعار الفائدة التي يجريها الاحتياطي الفيدرالي، ولكن أيضًا على قدرة الولايات المتحدة على استعادة الثقة في مسارها المالي، فضلاً عن الحفاظ على مكانة الدولار الأمريكي وديون الحكومة الأمريكية كأصول ملاذ آمن.
من الناحية الفنية، ووفقًا لتحليل كيتكو، عندما كان سعر الذهب يتداول عند حوالي 4341 دولارًا للأونصة، كان مستوى 4354 دولارًا للأونصة هو أقرب منطقة مقاومة. وسيؤدي ارتفاع مستمر فوق هذا المستوى إلى دفع السعر نحو 4403 دولارات للأونصة، ثم نحو 4434 دولارًا للأونصة.
في المقابل، تم تحديد أقرب مستوى دعم عند 4283 دولارًا للأونصة. وفي حال اختراق هذا المستوى، ستكون الأهداف الأدنى 4256 دولارًا للأونصة و4215.59 دولارًا للأونصة على التوالي.
المصدر:
