أبقت البنوك المركزية الكبرى أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، لكنها حذرت من أنها قد ترفعها قريباً لمنع ارتفاع أسعار الطاقة، الناتج عن الحرب الأميركية الإسرائيلية مع إيران، من دفع التضخم إلى الارتفاع بشكل أوسع.
تحول في توجهات السياسة النقدية العالمية
أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة، لكن ثلاثة من صناع السياسة النقدية رأوا أن الإشارة إلى «ميل نحو التيسير» في بيان السياسة لم تعد مناسبة، بينما لمّحت البنوك المركزية في أوروبا واليابان إلى أنها سترفع أسعار الفائدة في اجتماعاتها القادمة.
وتتوقع الأسواق أن يقوم البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة خلال هذا العام، في ظل استمرار الضغوط التضخمية المرتبطة بالطاقة.
الاحتياطي الفيدرالي الأميركي
أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء بتصويت 8-4، وهو أضيق انقسام منذ عقود.
عارض ثلاثة مسؤولين التوجه نحو التيسير النقدي، بينما صوت مسؤول واحد لصالح خفض سعر الفائدة، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على «نزعة التيسير» في بيان سياسته النقدية، لكن رئيسه المنتهية ولايته، جيروم باول، صرّح بإمكانية إجراء تغيير في أقرب وقت ممكن في يونيو/حزيران.
ويتوقع المتداولون أن يتجنب الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في عام 2026، وربما يرفعها في النصف الأول من عام 2027.
منطقة اليورو
أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير عند 2% يوم الخميس، لكنه أشار إلى تزايد المخاوف بشأن التضخم المتصاعد، ما عزز التوقعات برفعها عدة مرات هذا العام، مع ترجيح رفعها مبدئياً في يونيو/حزيران.
وقالت رئيسة البنك كريستين لاغارد إن القرار كان بالإجماع، لكنها أشارت إلى أن رفع الفائدة تم نقاشه «بإسهاب».
بريطانيا
أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة الرئيسي ثابتًا عند 3.75% يوم الخميس، مع صوت واحد لصالح رفع سعر الفائدة.
كما ألغى البنك نشر توقعات مركزية للتضخم، وقدم بدلًا من ذلك ثلاثة سيناريوهات، قد يتطلب أكثرها تطرفًا زيادة «قوية» في تكاليف الاقتراض.
شاهد ايضاً
أستراليا
رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة مرتين هذا العام لتصل إلى 4.1%، وتتوقع الأسواق احتمالًا بنسبة 80% لرفع جديد قريبًا، مع زيادتين إضافيتين محتملتين قبل نهاية العام.
وبلغ التضخم 4.1%، وهو أعلى من نطاق الهدف (2–3%).
النرويج
أبقى بنك النرويج أسعار الفائدة عند 4%، لكنه ألمح إلى احتمال رفعها مرة أو مرتين هذا العام لكبح التضخم الناتج عن ارتفاع الأجور والطاقة.
نيوزيلندا
ثبت بنك الاحتياطي النيوزيلندي الفائدة عند 2.25%، مع استقرار التضخم الأساسي ضمن نطاق الهدف (1–3%)، بينما تسعّر الأسواق ثلاث زيادات محتملة خلال العام.
كندا
أبقى بنك كندا أسعار الفائدة عند 2.25%، وأشار إلى أن ارتفاع أسعار النفط قد يدعم الصادرات. التضخم بلغ 2.4%، ضمن النطاق المستهدف.
السويد
من المتوقع أن يبقي بنك ريكسبانك سعر الفائدة عند 1.75%، مع تحذيرات من مخاطر تضخم ناتج عن الحرب.
اليابان
أبقى بنك اليابان الفائدة عند 0.75%، لكنه أشار بشكل غير معتاد إلى احتمال رفع قريب، وسط ضغوط تضخمية وضعف الين.
سويسرا
يحافظ البنك الوطني السويسري على سعر فائدة عند 0%، مع توقعات بالثبات، مع الاعتماد على تدخلات سوق العملات لمواجهة قوة الفرنك.
