الذهب يتعرض لتأثير مضاعف.
أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مؤخرًا قراره برفع أسعار الفائدة. عادةً، يُعدّ هذا نبأً غير مواتٍ للذهب. إلا أن التطورات الحالية غير معتادة، إذ ساد اتجاه تصاعدي في الأيام الأخيرة. وهذا يشير إلى أن السوق لم يتفاعل تمامًا وفقًا لمبدأ “انخفاض الذهب عند رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة”.
في حديثه لمراسل صحيفة تيان فونغ ، صرّح الأستاذ المشارك الدكتور دانغ نغوك دوك، مدير معهد التكنولوجيا المالية بجامعة داي نام، بأنّ العامل الحاسم يكمن في سعر الفائدة الحقيقي. فإذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية، بينما ارتفعت توقعات التضخم بنسبة 0.5%، فقد ينخفض سعر الفائدة الحقيقي. في هذه الحالة، لن تكون الزيادة في أسعار الفائدة الاسمية كافية لإحداث ضغط قوي على الذهب للانخفاض. وعلى العكس، إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بينما انخفضت توقعات التضخم بشكل حاد، فإنّ الزيادة في أسعار الفائدة الحقيقية ستُشكّل ضغطًا أكبر على الذهب.
لا تزال التوقعات تشير إلى أن أسعار الذهب ستظل إيجابية في المستقبل القريب (صورة: نيويورك).
في المقابل، إذا اعتقد السوق أن على الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على سياسة نقدية متشددة بسبب التضخم المستمر، ولكنه في الوقت نفسه يخشى من أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى إضعاف الاقتصاد الأمريكي أو زيادة المخاطر المالية، فقد تتدفق الأموال إلى الذهب كملاذ آمن. في هذه الحالة، قد ينعكس تأثير رفع أسعار الفائدة على الذهب.
أوضح السيد دوك أن التأثير بالنسبة لفيتنام أكثر تعقيدًا، إذ تتأثر أسعار الذهب المحلية في آنٍ واحد بأسعار الذهب العالمية ، وسعر صرف الدولار الأمريكي، وفروقات الأسعار في السوق المحلية. وإذا ما أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار فائدة مرتفعة، فقد يصبح الدولار الأمريكي أكثر جاذبية، مما يضغط على سعر صرفه. وفي هذه الحالة، سيتعين على بنك الدولة الفيتنامي الموازنة بين أهدافه المتعلقة بأسعار الصرف، والتضخم، والسيولة، والنمو في آنٍ واحد.
قد يعجبك أيضاً
قال السيد دوك: “إذا اضطرت أسعار الفائدة على عملة الدونغ الفيتنامي إلى الارتفاع أو البقاء مرتفعة لدعم سعر الصرف والسيطرة على التضخم، فإن تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب ستزداد أيضاً، مما قد يقلل الطلب على الاستثمار في الذهب. وعلى العكس من ذلك، إذا ازدادت مخاوف السوق بشأن احتمال انخفاض قيمة الدونغ الفيتنامي أو ارتفاع التضخم المحلي، فقد يزداد الطلب على حيازة الذهب للحفاظ على القوة الشرائية”.
لا تستثمر كل أموالك في الذهب.
يتساءل العديد من المستثمرين عما إذا كان ينبغي عليهم شراء الذهب أو بيعه أو الاستمرار في الاحتفاظ به بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي؟
شاهد ايضاً
يقترح الخبير المالي والمصرفي نغوين كوانغ هوي أن يتجنب المستثمرون الاختيار الحاد بين الاستثمار الكامل والشراء الفوري، أو البقاء على الحياد تماماً. بدلاً من ذلك، يمكنهم تقسيم رؤوس أموالهم إلى عدة أجزاء وإعطاء الأولوية للاستثمار عند تصحيح الأسعار.
بحسب السيد هوي، لا توجد وصفة واحدة تناسب جميع المستثمرين. فالقرار الصائب يعتمد على نسبة الذهب في إجمالي الأصول، ومصدر رأس المال، وأهداف الاستثمار لكل فرد. ومن الأخطاء الشائعة أن يُضيّع المستثمرون وقتاً طويلاً في البحث عن “نقاط شراء مثالية” دون وضع مبادئ لجني الأرباح أو الحد من الخسائر.
أكد السيد هوي قائلاً: “يجب دائماً إعطاء الأولوية للحفاظ على رأس المال قبل التفكير في تحقيق المزيد من الأرباح”.
قد يعجبك أيضاً
في السياق الراهن، ينصح الأستاذ المشارك الدكتور دانغ نغوك دوك المستثمرين بعدم اتخاذ قراراتهم بشأن تداول الذهب بناءً على قرارات الاحتياطي الفيدرالي برفع أو خفض أسعار الفائدة فقط. بل عليهم مراقبة التضخم، وأسعار الفائدة الحقيقية، وتحركات الدولار الأمريكي، وأسعار صرف الدولار، والمخاطر التي تهدد الاقتصاد العالمي في آن واحد.
في سوق الذهب المحلي، يُعدّ رصد الفرق بين أسعار الذهب المحلية والعالمية أمراً بالغ الأهمية. فحتى مع تعديل أسعار الذهب العالمية، قد يختلف الانخفاض الفعلي في أسعار الذهب المحلية اختلافاً كبيراً نتيجةً لتقلبات أسعار الصرف والعرض والطلب المحليين. لذا، بدلاً من الاعتماد على سيناريو واحد بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي، يُمكن للمستثمرين أن يكونوا أكثر استباقية في مواجهة تقلبات أسعار الذهب غير المتوقعة، وذلك من خلال تنويع رأس المال، وتجنب إنفاق الأموال الضرورية لنفقات المعيشة اليومية، وتحديد مستويات جني الأرباح ووقف الخسائر مسبقاً.
المصدر:
